Skip to content

A macroeconomic assessment of the Cypriot economy after the haircut

Posted by (Author) on January 22nd, 2014 - 35 Comments
avatar

Why has the Cypriot economy faced a smaller than anticipated dip for 2013? What is the relevance of the answers to this question for the shape of Cyprus recession and for its medium to long-run economic growth prospects?

Part of the answer to the first question is related to the apparently fast adjustment of the Cypriot economy and the private (non-bank related) sector in particular, leading to lower production costs for tradeables and non-tradeables and to a fall in prices of final goods and services. The speed of this process of internal devaluation has helped facilitate a smaller than anticipated drop in consumption and GDP as the impact of reduced nominal salaries on consumption has been somewhat alleviated by falling prices, along with the use of past savings.  Past savings are being utilized for consumption purposes both because Cypriots perceive that what they are experiencing is a temporary rather than a permanent drop in income, and because they do not consider bank deposits to be completely safe. As a result, they have opted to make use of past savings to smooth consumption during what they perceive as a short term period of reduced income flows. As the permanent nature of lower income levels sinks in, while past savings decumulate, the fall in consumption will be more severe and the recession shape flatter than originally anticipated.

An intriguing possibility in terms of medium to long-run impact is that the deposits haircut has led to a permanent decrease of the marginal propensity to save and the long-run saving rate. This offers a plausible answer to the question asked at the beginning, as the anticipated negative effects on consumption and GDP would be alleviated in the short-run if the propensity to save is now lowerthus the propensity to consume higher. Indeed, a fall in the long-run saving rate has likely been one of the major effects of the haircut of private deposits, an effect amplified by the fact that the across-the-board haircut of insured deposits under 100K euro in solvent banks was put on the table by the Eurogroup and initially picked up by the Cypriot Government. On the other hand, the Cypriot Government’s attempt to defend foreign depositors and the foreign business sector (also by opening up capital controls for foreigners with deposits in foreign banks early on), has contributed to a smaller than originally anticipated drop in GDP so far.

The above answers to the first question have important implications for the answer to the second question posed as to the shape of the recession and for Cypriot medium to long-run economic prospects.  In particular, the effects of a permanent fall in the saving rate during the long transition to a new equilibrium level of GDP are well known. As a result of the deposits haircut policy, the Cypriot economy will likely have to go on with a much lower saving rate for a very long time. This implies a permanently lower level of income after a long series of, first, negative then, lower than otherwise, GDP growth rates during this long transition.  The drop in permanent income, under plausible non homothetic preferences, suggests yet another channel via which downward pressure will be exerted on the long-run marginal propensity to save. While the Eurozone and the IMF need deposit haircuts to remain on the table as an available option for future use, they should stand ready to learn from the Cypriot experience, be honest about the consequences of this sort of policy, and take responsibility for any policy mistakes of their own doing.

The bleak consequences of the above are amplified by the fact that the Cypriot economy has been chronically characterized by a very high private debt to GDP ratio. While most analysts have pointed out the adverse consequences of the lack of liquidity in an economy with limited money supply growth and in the presence of capital controls, an important medium-run worry comes from the demand-side of loans and the possibility of a prolonged balance sheet recession and deleveraging process.  Overall, for all the above reasons, a V-shaped recession for Cyprus is unlikely unless something exogenous drastically changes very soon.

This critical juncture offers, however, Cyprus best chance to implement bold structural reforms and improve its institutions and functioning of the economy with potentially very strong positive impact on economic growth in the long-run. The Cypriot Government and the Troika need also to help implement more targeted policies that will enable a higher degree of flexibility in the private sector (in particular, targeting the high degree of rigidity in the Banking sector and other unionised sectors) and in the public sector (targeting arteoscleroticrigidities due to the elementary and high-school teacher unions for instance.) However, none of the above will suffice to put Cyprus on a sustainable growth path unless its partners come to the rescue with all their might, and with the best of strategic plans to install confidence in the system and help resolve debt sustainability issues. Once Cyprus regains its lost credibility via prompt and decisive action, it will also need its Eurozone partners to commit to do their part.

Categories → Οικονομία

35 Comments
  1. avatar
    Επιλήσμων on January 22, 2014 - (permalink)

    Dear Mr Zachariadis,
    You correctly say, and for reasons you explained, that a V-shaped recession for Cyprus is unlikely. And I, at least, expect nothing exogenous to change the situation. I expect that you too, do not believe in miracles.
    The question is, when the recession will stop deepening and my wish is for an L-shape recession before hoping for the better.
    And who is to blame for the high private debt to GDP ratio? I dare say our mentality and the superficiality of our Bankers.

    Αλλά και οι πολιτικοί μας ηγέτες (με ελάχιστες εξαιρέσεις) δεν είναι άμοιροι ευθυνών. Με την νοοτροπία πολλών πολιτικών μας της δεκαετίας του ’60, έχει καλλιεργηθεί η αντίληψη που καταρρίπτει τον μύθο, ή τουλάχιστον αποτελεί την εξαίρεση που επιβεβαιώνει τον κανόνα (γιά άλλα έθνη):
    ΤΟΝ ΠΛΟΥΤΟΝ ΠΟΛΛΟΙ ΕΜΙΣΗΣΑΝ, ΤΗΝ ΔΟΞΑ ΟΥΔΕΙΣ.
    Δυστυχώς, εμείς μπαίνουμε στην πολιτική και στα διάφορα αξιώματα (πχ Κρατικούς και Ημικρατικούς Οργανισμούς κλπ) όχι γιά την Δόξα αλλά γιά την ΜΑΣΑΝ. -Λυπούμαι που αναγκάστηκα να χρησιμοποιήσω αυτή την χυδαία λέξη-.
    Το ποίημα που ακολουθεί μας υποδεικνύει με ένα ωραίο τρόπο την μεγάλη διαφορά που έχουμε από τους αρχαίους προγόνους μας.
    Είναι γιά να διερωτάται κανείς εάν όντως είμαστε οι απόγονοι.

    Η ΣΥΝΟΔΕΙΑ ΤΟΥ ΔΙΟΝΥΣΟΥ

    Ο Δάμων ο τεχνίτης (άλλον πιο ικανό
    στην Πελοπόννησο δεν έχει) εις παριανό
    μάρμαρο επεξεργάζεται την συνοδεία
    του Διονύσου. Ο θεός με θεσπεσία
    δόξαν εμπρός, με δύναμι στο βάδισμά του.
    Ο Άκρατος πίσω. Στο πλάγι του Aκράτου
    η Μέθη χύνει στους Σατύρους το κρασί
    από αμφορέα που τον στέφουνε κισσοί.
    Κοντά των ο Ηδύοινος ο μαλθακός,
    τα μάτια του μισοκλειστά, υπνωτικός.
    Και παρακάτω έρχοντ’ οι τραγουδισταί
    Μόλπος κ’ Ηδυμελής, κι ο Κώμος που ποτέ
    να σβύσει δεν αφίνει της πορείας την σεπτή
    λαμπάδα που βαστά· και, σεμνοτάτη, η Τελετή.—
    Aυτά ο Δάμων κάμνει. Και κοντά σ’ αυτά
    ο λογισμός του κάθε τόσο μελετά
    την αμοιβή του από των Συρακουσών
    τον βασιλέα, τρία τάλαντα, πολύ ποσόν.
    Με τ’ άλλα του τα χρήματα κι αυτά μαζύ
    σαν μπουν, ως εύπορος σπουδαία πια θα ζει,
    και θα μπορεί να πολιτεύεται — χαρά!—
    κι αυτός μες στην βουλή, κι αυτός στην αγορά.

    Κ. Καβάφης [1907]

  2. avatar
    Θωμάς on January 22, 2014 - (permalink)

    K. Ζαχαριάδη,

    εξαιρετικά κατατοπιστική η ανάλυση σας, τόσο σε ότι αφορά τις εξελίξεις από τον Μάρτιο του 2013 μέχρι σήμερα όσο και για τις μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης. Ειδικότερα, σε ότι αφορά την ανάπυξη μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, πιστεύω πως είναι ακόμα πρόωρα να μιλήσουμε με σιγουριά αν και ήδη υπάρχουν κάποια σαφώς θετικά στοιχεία στον ορίζοντα, όπως η σημαντική μείωση στις αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων οι οποιες ήδη κινούνται στο ίδιο επίπεδο με αυτές των ελληνικών. Αυτό το γεγονός υποδηλώνει πως η εμπιστοσύνη προς την οικονομία της χώρας και το τραπεζικό της σύστημα άρχισε να αποκαθίσταται ενωρίτερα από ότι αναμένετο και η επιστροφή στις αγορές μπορει να καταστεί εφικτή εντός σύντομου σχετικά χρονικού διαστήματος. Εξέλιξη που οφείλεται κατά την άποψή μου στην σταθερή δέσμευση του Υπουργείου Οικονομικών όχι απλά προς την στεγνή εφαρμογή του μνημονίου αλλά και προς της εφαρμογή επιπρόσθετων μέτρων εξυγίανσης και διαρθρωτικών αλλαγών που ούτως ή άλλως επρεπε να είχαν γίνει από χρόνια. Οι τολμηρές αυτές αλλαγές στέλνουν ένα καθαρό μήνυμα τόσο προς τις αγορές όσο και προς την τρόικα ότι η κύπρος έχει γυρίσει οριστικά την πλάτη στην ατέρμονη οικονομική πολιτική και τα σφάλματα που την οδήγησαν στα σημερινά χάλια.

    Πέραν του βαθμού αποκατάστασης της εμπιστοσύνης προς την οικονομία, εξαιρετικής σημασίας θα είναι και η ταχύτητα με την οποια οι διαρθρωτικές αλλαγές θα αρχίσουν να εμβολιάζουν θετικά την ανάπτυξη. Είναι γνωστό πως τόσο τα μέτρα δημοσιονομικής λιτότητας όσο και κάποιες διαρθρωτκές αλλαγές μειώνουν το ρυθμό ανάπτυξης βραχυπρόθεσμα αλλά αποτελούν τις βάσεις και τη μοναδική διέξοδο για γερή και βιώσιμη ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Απο την στιγμή που η κυβέρνηση αντιλαμβάνεται πλήρως την πραγματικότητα αυτή και δεν υποκύπτει σε λαικίστικές εκτροπές από την πορεία εξυγίανσης, τότε θα πρέπει να είμαστε αισιόδοξοι πως είναι δυνατόν ως χώρα και ως οικονομία να ανακάμψουμε πολύ γρηγορότερα από ότι αναμένουμε σήμερα.

  3. avatar
    Marios Zachariadis on January 24, 2014 - (permalink)

    The above article was written in part because it’s crucial to understand how important the issue of saving as a result of the haircut might be. We should think of ways to draw deposits back in and increase saving over time. For example, it would be very helpful for saving and bank stability to have tax exempt retirement accounts in banks where individuals can get the tax exemption benefits (as long as they do not cash out) they now are only able to get via insurance investment schemes. This will help stabilize deposits and the banking sector, and accumulate savings that will finance real investments and growth down the road. This will also help competition in this retirement investment business. It might also help with the problems of social security. But the main immediate advantage will be to help banks draw deposits back in.
    The idea would be to divert funds to retirement accounts in banks and treat these as tax exempt as long as these savers do not take cash out of these accounts. If they do cash out hit them with a 30-40 some percent tax for example (what they would have paid in the first place if they had not diverted funds to these exempt accounts, plus some.) The proposed scheme gives the tax exemption to the individual based on their willingness to save for retirement. It will act to stabilize the banking system right now by providing an incentive to deposit funds in banks, but also serve as a way to create competition for insurance companies who right now fully exploit their unique position where tax exemptions are allowed only if you divert funds to an insurance investment scheme. As a result of their state granted privilege these insurance investment schemes typically give minimal returns other than the implicit subsidy by the state that exempts insured individuals from tax only if they go along with such an insurance scheme as I argued here http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini271111.pdf in 2011. This might be the ideal time to go for it and help banks stabilize deposits.

    • avatar
      Επιλήσμων on January 24, 2014 - (permalink)

      Cypriots, trust neither the Government (as the guarantor of the first 100,000 euros) nor our Banks. Can you blame them. And your suggestion to hit them with a 40% tax if they dare to cash out prematurely, sounds very unappealing to any prospective depositor, although I can see the logic. (I think something similar is the case with the various Provident Funds, where employees can withdraw their tax-exempt money with impunity, although I heard Minister Zeta Aimilianides during a hearing in a Parliamentary Committee saying that she will address this problem).
      Also, this idea of luring deposits to Banks, seems to contradict your previous explanation, in your article, where you said that Cypriots perceive their drop in income as temporary and use past savings to supplement their consumption. – ΄Αρα εδώ δεν ισχύει το γνωστόν “Λεφτά υπάρχουν”!
      I do agree that Insurance companies are taking us for a ride and they are making scandalous use of this ‘prerogative’ granted to them by the State. They were also treated favourably in the case of the ‘haircut’.
      It seems that the State is ‘aiding and abetting’ the oligopolistic games and behaviour of these Insurance companies.

  4. avatar
    CP on January 24, 2014 - (permalink)

    The fact of the matter as your article points out is that propensity to save is falling and this is aggravated as a result of loss of personal income and deleveraging (loan repayments). Repaying or settling loans from local deposits amounts to money destruction; money that is removed from the economy. Your suggestion if adopted will help bring back to the banking system some of the cash (from a total of €800-€1000 million) stashed away in safety boxes and places best left to the imagination, and divert some money from the insurance sector (expect retaliation here). But this is not enough. We need money injections from overseas (repatriated or new) into our banks to strengthen their liquidity position and restart the economy; this is where the bulk of incentive schemes and investment opportunities should be targeted. Unlike of course the situation we experienced in the past 10-15 years, if we have ever learned our lesson. But first let’s stabilize our banking system and restore confidence by curtailing NPLs.

  5. avatar
    kostas georgiou on January 26, 2014 - (permalink)

    no doubt for me the recovery of the cypriot economy is.. allready on a stabilising trajectory with huge potential toward growth sooner than expected..as allways happen ,few belive that,and i boast being in that minority percentage that makes the differene.the coordination of our president with his partners in and out of cyprus,is working productively and the new tranformation model of our economy is taking shape sooner than later.short ,med,and long term haul surprises will be on the positive side and all of us here to analyse

  6. avatar
    Επιλήσμων on January 27, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ κ. Κώστα Γεωργίου,
    Το άρθρο του κ. Ζαχαριάδη (εάν καλώς το έχω αντιληφθεί) αλλά και εγώ, δεν συμμεριζόμαστε την αισιοδοξία σας γιά την θεαματική άνοδο της οικονομίας μας πού εσείς, με τόση γλαφυρότητα, προβλέπετε.
    Η κομματική σας ταυτότητα και προσήλωση, εξηγεί και δικαιολογεί, σε μεγάλο βαθμό, το σχόλιο σας.
    Όμως, κάποιος δεν πρέπει να αποκλείει παντελώς την ύπαρξη θαυμάτων. Μακάρι να πραγματοποιηθούν οι ευχές σας.

    • avatar
      αθηνα on January 27, 2014 - (permalink)

      Δηλαδή απο τη μιά έχουμε τον υπεραισιόδοξο κ.Γεωργίου,και απο την άλλη τις μαύρες κι άραχνες προβλέψεις του κ.Τταντή.Διαλέγετε και παίρνετε.

    • avatar
      Θωμάς on January 29, 2014 - (permalink)

      Μεταξύ των υπεραισιόδοξων απόψεων του Κώστα Γεωργίου και του Επιλήσμων, εγώ επιλέγω τις απόψεις των ίδιων των αγορων που είναι άλλωστε και ο υπέρτατος και ο πιο αντικειμενικός κριτής της οικονομίας μας. Από την στιγμή που οι αποδόσεις στα κυπριακά ομόλογα έχουν μειωθεί σημαντικά, αυτό δεν μπορεί παρά να αντικατοπτρίζει σημαντική βελτίωση της αξιοπιστείας μας ως χώρας και ως οικονομίας.

      Αν η κυβέρνηση συνεχίσει με την ίδια προσήλωση τις διαρθρωτικές αλλαγές και αν καταφέρει να προστατεύσει πλήρως το τραπεζικό μας σύστημα από τις μεθοδεύσεις συγκεκριμένων κύκλων, πράγμα το οποίο ήδη πετυχαίνει σε μεγάλο (αλλά όχι απόλυτο) βαθμό, τότε ναι μπορούμε να είμαστε αισιόδοξοι.

      Και για την ιστορία να υπενθυμίσω ότι δεν είναι ουτε η ελεύθερη οικονομία ουτε οι αγορές που μας έφεραν στα σημερινά χάλια αλλά αντίθετα η περιφόνηση των αγορών και των ορθών κανόνων που διέπουν την λειτουργία της ελεύθερης οικονομία. Ευθύνες από τη μια φέρουν ασφαλώς οι ίδιες οι τράπεζες και τα golden boys για τον ανεξέλεκτο δανεισμό της τελευταίας 15αετίας αλλά και η προηγούμενη κυβέρνηση και νυν διοίκηση της ΚΤ που αντί να επωλώσουν τις όποιες πληγές του τραπεζικού συστήματος, τις μόλυναν σε ασυγκρίτως μεγαλύτερο βαθμό από το αρχικό πρόβλημα. Τα Golden boys και η προηγούμενη κυβέρνηση μας έχουν ευτυχώς αδειάσει τη γωνιά. Μας μένει όμως ακόμα η νυν ηγεσία της ΚΤ. Οταν μας αδειασει και αυτή τη γωνιά, τότε ναι, θα μπορω να συμφωνήσω πλήρως με όσους εκφράζουν μεγάλη αισιοδοξία για το μέλλον της οικονομίας.

  7. avatar
    Σάββας Τταντής on January 27, 2014 - (permalink)

    Aγαπητή Αθηνά

    Εχω πει πολλές φορές ότι Η Κύπρος θα γίνει καλύτερη , η οικονομία μακροπρόθεσμα θα βελτιωθεί, η δομή της οικονομίας θα γίνει καλύτερη και εμείς ώς άνθρωποι θα γίνουμε καλύτεροι.

    Πρώτα όμως θα πάμε πιο κάτω, θα πάρουμε πρώτα ένα καλό μάθημα και μετά θα ξεκινήσει η ανάκαμψης.

    Ειμαστε μικρή οικονομία και μικρή χώρα με πολλά πλεονεκτήματα οπως το φορολογικό μας καθεστός και η γεωγραφική μας τοποθεσία. Ευκολα, με κάποιες κινήσεις μπορούμε να επισπέυσουμε την ανάκαμψη και αυτή αντι να ξεκινήσει σε 3-5 χρόνια να ξεκινήσει σε 1-3 χρόνια.

    Κινούμαστε σωστα αλλά κάπως αργά , πρέπει να γίνουμε πιο “επιθετικοι″ για να ξεκινήσει η ανάκαμψη πιο γρήγορα….

  8. avatar
    K.K. on January 28, 2014 - (permalink)

    Συμφωνώ απόλυτα για ακόμα μια φορά μαζί σου κ Τταντή, και προσθέτω ότι αυτός είναι και ο λόγος που έγραφα σε προγενέστερα μου σχόλια ότι θα μπορούσαμε να ξεφύγουμε από αυτή τη κρίση πολύ πολύ πιο ανώδυνα αν οι κυβερνώντες την προηγούμενη πενταετία είχαν έστω και στοιχειώδη αντίληψη πώς λειτουργεί η ελεύθερη οικονομία και πως ενεργείς καλύτερα προληπτικά, παρά να τρέχεις πάντα πίσω από τα γεγονότα .

  9. avatar
    pireefs on January 28, 2014 - (permalink)

    Δηλαδή, το γεγονός ότι οι μειώσεις των μισθών ήταν κάπως υποφερτές (με ένα μέσο όρο γύρω στο 15%) δεν έπαιξε ρόλο στην κατανάλωση; Μόνο οι αποταμιεύσεις σπρώχνουν την κατανάλωση;
    Και αν μειώσουμε και άλλο τους μισθούς για να γίνουμε ανταγωνιστικοί όπως λέτε, θα αποταμιεύουμε περισσότερο ή θα καταναλώνουμε περισσότερο;
    Καλό θα ήταν να γίνει μια μελέτη για το πως θα επηρεαστούν τα δημοσιονομικά αν δεν υπάρξουν άλλες μειώσεις μισθών, ούτε και επιπρόσθετοι φόροι, άμεσοι ή έμμεσοι. Θυμίζω ότι στην Ιρλανδία που θεωρείται η χώρα παράδειγμα για την πετυχημένη εφαρμογή του μνημονίου, οι μισθοί μειώθηκαν γύρω στο 15% κατά τη διάρκεια και των τριών ετών εφαρμογής του μνημονίου. Εμείς το πετύχαμε αυτό από τον πρώτο χρόνο.
    Φυσικά αν εσείς πιστεύετε ότι πρέπει να ακολουθήσουμε την πεπατημένη της Ελλάδας με τις αλλεπάλληλες μειώσεις μισθών και συντάξεων και επιβολές φορολογιών για να ψάχνουμε τον πάτο για τέσσερα χρόνια, τι να πώ; Σηκώνω τα χέρια ψηλά…
    Και κάτι ακόμα: Στην Ελλάδα που έγιναν όλα αυτά και μειώθηκαν οι μισθοί σε επίπεδα χωρών Ανατολικής Ευρώπης, ήρθαν επενδυτές και τι κεφάλαια επένδυσαν αυτοί που ήρθαν; Τι επένδυσαν σε σύγκριση με αυτά που επένδυσαν σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες με παρόμοια χαρακτηριστικά όπως της Ελλάδας;
    Η Κύπρος χρειάζεται δομικές διορθώσεις, ρύθμιση και αυστηρή εποπτεία της αγοράς για διασφάλιση του ανταγωνισμού που σήμερα είναι ανύπαρκτα. Οι μειώσεις μισθών από μόνες τους δεν διορθώνουν προβλήματα που έχουν δομικό χαρακτήρα.
    Τέλος, γιατί δεν κάνετε και μια μελέτη για μειώσεις όλων των συνταξέων από ένα ποσό και πάνω ή να τεθεί ένα μάξιμουμ ποσό σύνταξης για όλους δημόσιους, ημιδημόσιους και ιδιωτικούς, ας πούμε 1.500 το μήνα. Νομίζω φτάνουν για όσους είναι 65+. Η μητέρα μου παίρνει 336 και τα βγάζει πέρα. Στη μελέτη καλό θα είναι να εξετάσετε την επίδραση στην κατανάλωση από τη μείωση μισθών vs. τη μείωση συντάξεων. Τι είναι προτιμητέο για την οικονομία και την κοινωνία γενικότερα;

  10. avatar
    IoannisTakis on January 28, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ κ. Ζαχαριάδη,

    Πολύ καλό άρθρο, προσεκτικά δομημένο με σωστή ανάλυση και επιχειρηματολογία. Θα ήταν καλύτερα βεβαίως εάν αυτό μεταφραζόταν και στην μητρική μας γλώσσα για να μπορούν να το διαβάσουν όλοι οι συμπατριώτες μας… αλλά αυτό δεν είναι η ουσία.

    Είναι γεγονός ότι η μικρότερη από την αναμενόμενη ύφεση οφείλεται στην μείωση των τιμών σε συνδυασμό με την χρήση αποταμιεύσεων καθώς και διαθέσιμων ορίων σε τρεχούμενους και κάρτες από τους πολίτες οι οποίοι αντιλαμβάνονται την κρίση ως κάτι προσωρινό που θα περάσει σύντομα. Πέραν της χρήσης των αποταμιεύσεων στην μείωση της ύφεσης συνέβαλε και η μείωση του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου λόγω κυρίως της καλής πορείας του τουρισμού και εν μέρει κάποιας αύξησης των εξαγωγών. Από την άλλη φαίνεται ότι δεν θα την γλυτώσουμε τόσο εύκολα αφού όπως δείχνουν όλες οι ενδείξεις η ύφεση θα παραταθεί και πέραν του 2014 και στο 2015 και ίσως και στα επόμενα έτη.

    Σωστά αναφέρετε ότι σε ένα βραχυπρόθεσμο ορίζοντα -ακόμα και σε μεσοπρόθεσμο- μπορεί οι αποταμιεύσεις να «βοηθήσουν» την κατανάλωση. Ωστόσο η μείωση των αποταμιεύσεων σε ένα μεσοπρόθεσμο ορίζοντα πλήττει την οικονομία, τον τραπεζικό τομέα και συνάμα τον τρόπο που σκέφτονταν και ενεργούσαν μέχρι σήμερα οι Κύπριοι συνδέοντας τις αποταμιεύσεις με τον μακροπρόθεσμο προγραμματισμό των οικογενειακών αναγκών και σχεδιασμών τους. Είναι καλό να τεθούν εισηγήσεις όπως κάποια φοροαπαλλαγή για τοποθέτηση μακροπρόθεσμων καταθέσεων συνδεδεμένων με συνταξιοδοτικά προγράμματα αλλά η συνεχιζόμενη έλλειψη αξιοπιστίας στο Κυπριακό τραπεζικό σύστημα αποτελεί ένα μεγάλο εμπόδιο στην υλοποίηση της όποιας τέτοιας εισήγησης. Θα ήταν καλύτερα για να μπορέσουν να έχουν καλύτερα αποτελέσματα τέτοιες εισηγήσεις, να προηγηθεί η επαναφορά της εμπιστοσύνης με συγκεκριμένες ενέργειες που θα προέλθουν κυρίως από τους Ευρωπαίους εταίρους μας.

    Η κατάληξη του άρθρου με βρίσκει απολύτως σύμφωνο, ότι «δηλαδή αυτή η κρίσιμη συγκυρία προσφέρει στην Κύπρο μια καλύτερη ευκαιρία για να εφαρμόσει τολμηρές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, βελτίωση των θεσμών και της λειτουργίας της οικονομίας της, με δυνητικά μια πολύ ισχυρή θετική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη μακροπρόθεσμα . Η κυπριακή κυβέρνηση και η τρόικα πρέπει επίσης να συμβάλει στην εφαρμογή πιο στοχευμένων πολιτικών που θα επιτρέψουν μεγαλύτερη ευελιξία στον ιδιωτικό και στο δημόσιο τομέα. Ωστόσο , κανένα από τα παραπάνω δεν θα είναι αρκετό για να βάλει την Κύπρο σε μια πορεία βιώσιμης ανάπτυξης , εκτός εάν οι εταίροι της βοηθήσουν στην διάσωση της, με ένα καλύτερο στρατηγικό σχεδιασμό για την εγκατάσταση της εμπιστοσύνης στο σύστημα που θα βοηθήσει και στο θέμα της βιωσιμότητας του χρέους με ένα πιο αποφασιστικό τρόπο.»

    Κάποια περαιτέρω σχόλια:
    Ποιοι αποταμιεύουν πλέον και ποιοι καταναλώνουν? Σίγουρα οι υψηλόμισθοι συνταξιούχοι δεν καταναλώνουν και ούτε χρειάζεται και να αποταμιεύουν… επομένως καλό θα κάνει στο ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων και κυρίως στην κατανάλωση εάν αντί να μειώνουμε μισθούς μειώναμε τις ψηλές συντάξεις βάζοντας κάποια οροφή όπως ισχύει σε πολλές Ευρωπαϊκές χώρες.

    θα συμφωνήσω ακόμα μια φορά με την θέση του Σάββα ότι ακόμα δεν έχουμε βρει τον πάτο. Το χειρότερο όμως είναι ότι νομίζουμε ότι θα την «βγάλουμε καθαρή» απλά αφήνοντας τον χρόνο να κυλίσει -όπως κάναμε πάντοτε- μέχρι να φύγει … η ύφεση και να έλθει η ανάκαμψη! χωρίς να εμείς να αλλάξουμε τον τρόπο ζωής μας και την καλοπέραση μας. Αυτήν την φορά τα πράγματα όμως είναι πολύ δύσκολα και δεν μπορούμε με επιδερμικές και επιφανειακές «λύσεις» να ξεπεράσουμε την κρίση.

    Τα τελευταία πέντε χρόνια η Κύπρος έχει χάσει ένα υπέρογκο ποσό που ξεπερνά τα €25δις!! (€7δις. αύξηση δημοσίου χρέους, €10δις. χάθηκαν από καταθέτες και κατόχους αξιογράφων για κάλυψη ζημιών Ελληνικών ομολόγων και διαγραφών κακών και ύποπτων δανεισμών σε Ελλάδα και Κύπρο, τουλάχιστον €5δις. που χάθηκαν από το ELA που πήγε Ελλάδα αλλά το επωμίστηκε η Τράπεζα Κύπρου και €3δις από την πώληση στην Πειραιώς των Κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα.) Το ποσό αυτό είναι τεράστιο και όσο δεν βλέπουμε την πολιτεία αλλά και τους πολίτες να αλλάζουν τρόπο σκέψης, ζωής και να προχωρούν σε δραστικές μεταρρυθμίσεις δεν μπορούμε να ελπίζουμε ότι θα αποχαιρετήσουμε την κρίση σύντομα. Η ανεργία πλησιάζει απειλητικά το 20% ξεπερνώντας και τις χειρότερες προβλέψεις ενώ γνωρίζουμε ότι χώρες των οποίων η ανεργία έφτασε σε τόσο επίπεδα κατέβηκε πολύ δύσκολα. Δυστυχώς η αξιοπιστία που χτίζαμε για δεκαετίες χάθηκε σε μια νύχτα και θα πάρει πολλά χρόνια για να ξαναποκτηθεί. Σαν αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης ύφεσης είναι ο και αποπληθωρισμός ένας ύπουλος εχθρός που παραμονεύει και εγκυμονεί πολλούς κινδύνους και βαθύτερη ύφεση.

    Σίγουρα δεν πρέπει να κλαίμε την μοίρα μας και να είμαστε απαισιόδοξοι αλλά τα δεδομένα δεν θα είναι καθόλου με το μέρος μας εάν θα συνεχίσουμε με τα ίδια μυαλά και τις πρακτικές του παρελθόντος που μας έφεραν στα σημερινά χάλια… Μαγικό ραβδί δεν υπάρχει. Λύσεις όμως ΝΑΙ. Ας ξεκινήσουμε από τα απλά και τα αυτονόητα όπως:
    1. ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ: Στόχος για αύξηση των αφίξεων στα 4 εκατομμύρια και υλοποίηση σχεδιασμών και δράσεων που θα το επιτύχουν.
    2. ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ: Διαχωρισμός βραχυπρόθεσμων άμεσα πραγματοποιήσιμων που θα φέρουν ρευστότητα και μεσοπρόθεσμων συνδεδεμένων με αναπτυξιακά έργα που θα φέρουν αειφόρο ανάπτυξη. Δεν μπορούμε σε έργα όπως είναι τα λιμάνια να μιλούμε με Αιγύπτιους και όχι με Ευρωπαίους ή Αμερικάνους που διαθέτουν εμπειρίες και τεχνογνωσία.
    3. ΥΔΡΟΓΟΝΑΘΡΑΚΕΣ: Εμπλοκή γνωστών διεθνών κολοσσών έστω με μεγαλύτερο κόστος αλλά με διασφάλιση των εσόδων.
    4. ΔΗΜΟΣΙΑ ΥΠΗΡΕΣΙΑ: Ευέλικτη, παραγωγική, μικρότερη με χαμηλότερο κόστος, εκμετάλλευση της πλειάδας του προσοντούχου αλλά αδρανούς προσωπικού και απομάκρυνση των τεμπέληδων και ανίκανων.
    5. ΤΑΧΥΤΗΤΑ: Στις αποφάσεις, στους σχεδιασμούς, στην υλοποίηση.
    6. ΑΞΙΩΜΑΤΟΥΧΟΙ: Τοποθέτηση ικανών και έντιμων τεχνοκρατών σε θέσεις κλειδιά και απομάκρυνση μέτριων πολιτικάντηδων που προέρχονται από τα γνωστά τζάκια και το σάπιο κατεστημένο.
    ……………………………….

  11. avatar
    Michael Olympios on January 29, 2014 - (permalink)

    A thought provoking article which helps explain the smother than expected ride downhill. In my opinion besides institutional reform proposed by the author the government needs to be more transparent with its dealings with international investors and avoid repeating third world country style approach to big investments as it happened in the case of Vopak.

    The credibility deficit is exacerbated by the president’s lack of understanding of the program and perhaps lack of good advisers. When the president declared last September on Bloomberg that “the controls are being lifted. They will end within a timeframe of January 2014” suggests that his government has no idea of the challenges facing the banking system. This is how foreign investors interpret such statements.

    http://www.bloomberg.com/news/2013-09-17/cyprus-plans-to-end-capital-controls-in-january-president-says.html

    It was correctly pointed out by Mr. Zachariades the adverse effects of delevereging process. The truth is that the abrupt end of credit supply has had widespread financial and economic ramifications. Financial institutions have seen their capital depleted by losses and writedowns and their balance sheets clogged by speculative lending in real estate and other illiquid assets of uncertain value. Heightened systemic risks including a possible exit from the eurozone, falling asset prices, rising NPLs and credit starvation have in turn taken a heavy toll on business and consumer confidence and precipitated a sharp fall in GDP which is not expected to rebound before 2017 according to Fitch’s latest report. The damage, in terms of lost output, lost jobs, and lost wealth, is already substantial. It is therefore my opinion that when the president talks about kick-starting the economy under these conditions it’s not just bad humor but rather black humor.

  12. avatar
    Θωμάς on January 29, 2014 - (permalink)

    H μείωση των μισθών στον συνεργατισμό με σημερινό διάταγμα του Υπουγείου Οικονομικών υπογραμμίζει ακριβώς την προσήλωση της κυβέρνησης στην εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος μακριά από λαικίστικους τακτικισμούς και συντεχνιακούς ετσιθελισμούς.Και είμαι βέβαιος ότι η πλεοψηφία των υπαλλήλων του συνεργατισμού αντιλαμβάνεται πλήρως την ανάγκη για την ενέργεια αυτή. Αυτή την εξέλιξη την συσχετίζω με το προηγούμενο μου σχόλιο και την συμπεριλαμβάνω στις εξελίξεις που προσθέτουν αξιοπιστεία στη χώρα έναντι των διεθνών αγορών.

    • avatar
      Επιλήσμων on January 30, 2014 - (permalink)

      Αγαπητέ Θωμά,
      Ξέχασες ή παρέλειψες να αναφέρεις, ότι το διάταγμα του Υπουργείου Οικονομικών, έγινε κατόπιν της εισηγήσεως και με την σύμφωνο γνώμη της Κεντρικής Τράπεζας Κύπρου.
      Όπως θα γνωρίζεις, ο ΥπΟικ και ο Διοικητής έχουν συχνές συναντήσεις και επικοινωνία, και αυτό είναι προς το συμφέρον όχι μόνο του τραπεζικού μας συστήματος αλλά και της Κυπριακής οικονομίας γενικότερα.

      • avatar
        Θωμάς on January 30, 2014 - (permalink)

        Αγαπητέ Επιλήσμων,

        δεν εχω κανένα πρόβλημα να χαιρετήσω την οποιαδήποτε σωστή κίνηση προέρχεται από την ΚΤΚ, δεν έχω προσωπική εμπάθεια με κανένα και οι απόψεις που εκφράζω κατά καιρούς βασίζονται αποκλειστικά και μόνο σε κριτήρια που αφορούν το καλως νοουμενο συμφέρον της χώρας, τουλάχιστον όπως το αντιλαμβάνομαι εγώ.

        Να υπενθυμίσω όμως κάτι που ξεχνάς εσύ, την αντίδραση δηλαδή της διοίκησης της ΚΤ και του τέως υποδιοικητή στις μειώσεις που η βουλή επέβαλε στο μισθολόγιο της ΚΤΚ. Άμα όμως είναι για μισθούς άλλων, μια χαρά συγκατατίθεται και κάνει προτάσεις η διοίκηση της ΚΤ και θέλει κιόλας να παίρνει και τα εύσημα. Έστω, πάλι καλά, ας πράττει το σωστό και να της δίνουμε όσα εύσημα θέλει!

        Θα προχωρήσω όμως, για να σου αποδείξω ότι δεν κάνω στείρα “αντιπολίτευση” στην ηγεσία της ΚΤ, να χαιρετίσω ακόμα μια σημερινή κίνηση της ηγεσίας της ΚΤ, και μιλώ για την συγκατάθεσή της και την κοινή ανακοίνωση με το υπουργείο οικονομικών σε ότι αφορά την αποδέσμευση των 900 εκατ. ευρω από την Τράπεζα Κυπρου. Εύχομαι πράγματι η ΚΤ να εννοεί όσα λεει η ανακοίνωση και να πράξει το πάν για να στηρίξει-και μέσω ΕΚΤ-την απόφαση της Τρ. Κυπ (και να πάψει να διαδίδει αποδω και απεκεί πως η τρ. Κύπρου λιγο πολύ καταρρέει). Παρόλο που έχω σοβαρές αμφιβολίες για το αν η διοίκηση της ΚΤΚ θα πράξει αυτό που λεει-δεν είναι λιγες οι φορές που δυστυχώς άλλα δεσμεύται και άλλα κάνει – εντούτοις μακάρι να πράξει το σωστό αυτή τη φορά και θα το χαιρετήσω.

        Σε ότι αφορα τις συχνές συναντήσεις του Υπουργού Οικονομικών με τον Διοικητή μα ποιος είπε πως αυτές δεν είναι προς το συμφέρον της χώρας??? Και χαίρομαι ειλικρινά που το αναφέρεις γιατί όπως δήλωσε και ο ίδιος ο Υπουργός Οικονομικών πρόσφατα στην τηλεόραση, αυτές είναι και οι εντολές που έχει από τον πρόεδρο Αναστασιάδη. Αυτό αποδεικνύει ακριβώς πως όσα ισχυρίζεται και διαδίδει καθημερινά η ηγεσία της ΚΤΚ για την κυβέρνηση και τον πρόεδρο πως τάχα υποσκάπτουν και πολεμούν τον Διοικητή, είναι παραμύθια της χαλιμάς. Ο πρόεδρος Αναστασιάδης δεν έχει εμπάθεια με κανένα και το απέδειξε σε όλη τη δειάρκεια της πολιτικής του σταδιοδρομίας. Τωρα αν πιθανόν, λεω αν, ο Διοικητής έχει διαπράξει συγκεκριμένα αδικήματα ή όχι, αυτό δεν είναι θέμα του προέδρου της δημοκρατίας αλλά θέμα της ανεξάρτητης γενικής εισαγγελίας και καλά κάνει η διοίκηση της ΚΤ να πάψει να κατηγορεί και να διαβάλει τον πρόεδρο όπου κάτσει και όπου σταθεί και ειδικά στο εξωτερικό και στους δανειστές της χώρας μας. Αν αυτό που λέω δεν αληθευει, τότε πολύ απλά καλώ τη διοικηση της ΚΤ να εκδώσει αμέσως μια ανακοίνωση με την οποια να τονίζει πως ο Διοικητής δεν θεωρεί ότι υποσκάπτεται από τον πρόεδρο με οποιονδήποτε τρόπο και να στείλει την ανακοίνωση σε όλα τα κυπριακά και ξένα ΜΜΕ. Θα το πράξει αγαπητέ επιλήσμων?

  13. avatar
    Σάββας Τταντής on January 29, 2014 - (permalink)

    Διάταγμα για μείωση των μισθών σε ΣΚΤ απο τον υπουργό οικονομικών.

    ΄Με τέτοιες αποφάσεις αυξάνονται οι προσδοκίες οτι η Κύπρος θα γίνει καλύτερη. Παρόλο που η μείωση 15% δεν θα είναι αρκετη να τελιώσει το νυκοκοίρεμα των ΣΠΕ οφείλω να συγχαρώ τον Υπουργό οικονομικών.

    Οπως έχω ξανααναφέρει η εξυγίανση του Τραπεζικού μας συστήματος θα τελειώσει οταν μείνουμε σε ολη την Κύπρο με περίπου 400 καταστήματα για ΟΛΕΣ τις τράπεζες. Τουλάχιστον 30% των Τραπεζικών υπαλληλων δυστηχώς θα χάσουν τις δουλειες τους η θα συνταξιοδοτηθοούν νωρισ (το τελευταιο ειναι το ιδανικότερο σενάριο)

  14. avatar
    Σάββας Τταντής on January 29, 2014 - (permalink)

    Η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε χτες οτι είναι κοντά στην πώληση της Ουκρανικής Θυγατρικής για 200-250 εκ. Οταν είδα την ανακοίνωση χάρηκα πολύ , οταν όμως έλεγξα τα δεδομένα της Θυγατρικής στην αρχή σάστισα λίγο και αμέσως με έπιασε πανικός/ αγχος παρόμοιο με αυτό που με έπιανε οταν άκουγα τον Στυλιανίδη να λέει οτι έχει επενδυτές να επενδύσουν στην έκδοση κεφαλαίου της Λαικής (αυτη που στο τέλος τα έβαλε το κράτος ) και οταν άκουγα τον Βγενόπουλο να κάνει παρουσιάσεις σε επενδυτές το 2007 για προβλεψεις για κέρδη για την Λαική το 2009 ύψους 600 εκ ευρω!

    Η ΤΚ αγόρασε την θυγατρική το 2007, τον καιρό της φουσκας και της μάσας , τον καιρό του γλεντιού για 95 εκ, και τώρα μας λένε οτι σε καιρό κρίσης θα την πουλήσουν πάνω απο 200 εκ! Σε μια τιμή 5 φορές τα ιδια κεφάλαια ! Να πουλήσουν μια Τράπεζα με 95 εκ καταθέσεις για 200 εκ!!

    Εάν ολοκληρωθεί τέτοια πράξη θα πρόκειται για ιστορικό κατόρθωμα κυπριακής τράπεζας . Μιλάμε για οικονομικό άθλο. Αυτά μας τα κάνανε άλλοι απο το 2006 εώς το 2011 . Μας πουλούσανε φύκια για μεταξωτές κορδέλες. Δέν είναι έτσι Κύριε Βγενόπουλε?????

    “Η Τράπεζα Κύπρου είχε αγοράσει την ουκρανική τράπεζα το Νοέμβριο του 2007 πληρώνοντας €52 εκ. για το 95%.

    H PJSC διαθέτει 42 υποκαταστήματα σε 14 περιφέρειες της Ουκρανίας. Έχει εποπτικά κεφάλαια €60 εκ. και ενεργητικό €225 εκ. Με βάση τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, το δανειακό χαρτοφυλάκιο της ουκρανικής τράπεζας ανερχόταν στα €331 εκ. και οι καταθέσεις τα €95 εκ. ”

    Η πράξη μυρίζει απο μακριά. Ελπιζω να ολοκληρωθεί και να μην ήταν παραμύθια της ΤΚ μια μέρα πριν έρθει το κλιμάκιο της Τροικας στην Κύπρο.

    (η μονη λογική εξήγηση είναι να είναι κανένας Ουκρανός με μπλοκαρισμένα κεφάλαια στην ΤΚ και συμφώνησαν να του δώσουν την Τράπεζα -αυτο θα είναι πολύ καλή εξέλιξη για την ΤΚ αφού θα πολύ καλά κέρδη απο την πράξη αυτή)

    • avatar
      Θωμας on January 31, 2014 - (permalink)

      Κ Ταντη,
      Νομιζω θα πρεπει να ειμαστε πολυ προσεκτικοι τι λεμε και τι πρατουμε αυτες τις δυσκολες ωρες για το τραπεζικο μας συστημα και να μην επαναλαμβανουμε τα οσα λαθη εγιναν στον παρελθον απο οσους ηθελαν εσκεμμενα να διαλυσουν πληρως την τρ. Κυπρου. Νομιζω το αν ειναι παττισμενη η οχι η θυγατρικη της τρ κυπρου δεν ειναι θεμα δικο σου κ. Τταντη ουτε θεμα προς δημοσια διαφημηση. Ασε την διοικηση της τρ κυπρου να καμει την δουλεια της και ασε και τους πιθανους αγοραστες να κρινουν μονοι τους. Ειναι καιρος να παψουμε να βγαζουμε τα ματια μας μονοι μας, αρκετα πληρωσε μεχρι τωρα ο απλος κοσμος ειτε τα καθη των golden boys απο τη μια, ειτε τα λαθη της προηγουμενης κυβερνησης και της νυν διοικησης της κτ( η οποια ευτυχως δεν ελεγχει πλεον τις ηγεσιες των τραπεζων).

      • avatar
        Επιλήσμων on January 31, 2014 - (permalink)

        Το δανειακό χαρτοφυλάκιο αυτής της τράπεζας λέτε ότι ανέρχεται πάνω από 330 εκατομμύρια ευρώ, μήπως γνωρίζετε ποιός έστειλε αυτά τα λεφτά στην Ουκρανική τράπεζα γιά να τα δανείσει? Και νομίζετε ότι θα κάνουμε και κέρδος κ. Τταντή? και αγαπητέ Θωμά μην ανησυχείς ότι θα χαλάσει το deal με αυτά που λέει ο κ. Τταντής, ο αγοραστής γνωρίζει πολύ καλά τι κάνει – εδώ δεν πουλάμε την χρονοθυρiδα στο Heathrow!
        Και να σου πω και κάτι αλλο: Μην περιμένεις να βγεί κέρδος από την ζημιά. Μερικές φορές είναι καλύτερα να απαλλαγείς από ένα βάρος ακόμη και χαρίζοντας το. Σκέφτου το, Γίνεται!

        • avatar
          Θωμας on January 31, 2014 - (permalink)

          Αγαπητε επιλησμων,
          Μηπως αναφερεσε συγκεκριμενα στα δις που η κτ, οπως φαινεται, αποφασισε να χαρισει με το ξεπουλημα των κυπριακων τραπεζων στην ελλαδα; Και αν ειναι καλυτερα να τα χαριζουμε η οχι δεν θα το κρινω εγω και εσυ αλλα η δικαιοσυνη που θα εξετασει και αυτη την περιπτωση μαζι με ενα σωρο αλλα που μας κληρονομα η νυν διοικηση της κτ.

          • avatar
            Επιλήσμων on February 3, 2014 - (permalink)

            Αγαπητέ Θωμά, (Σου απάντησα πριν 3 ημέρες αλλά γιά κάποιο λόγο χάθηκε η απάντηση. Στη ξαναστέλλω).

            Οχι, καθόλου δεν αναφέρομαι σε αυτά που λες, ότι δήθεν η ΚΤΚ χάρισε δισεκατομμύρια με το “ξεπούλημα” των παραρτημάτων των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα. Η οικονομική κατάσταση αυτών των παραρτημάτων – τουλάχιστον Τρ. Κύπρου και Λαϊκής – ήταν σε χειρότερη θέση από αυτή που βρίσκονταν οι μητρικές. Είμαι σίγουρος ότι γνωρίζεις, ή όφειλες να γνωρίζεις, τον τρόπο και τις διαδικασίες γιά αυτή την πώληση. Επιτηδείως προσπαθείς να φορτώνεις με αυτές τις λανθασμένες και λαϊκίστικες εντυπώσεις την ΚΤΚ. Εάν με ρωτήσεις εμένα, οι μόνες τραπεζικές εργασίες που πρέπει να διασωθούν εκτός Κύπρου, είναι αυτές στο Ηνωμένο Βασίλειο.
            Και εντός Κύπρου, η ΤΚ πρέπει πολύ σύντομα να προβεί σε τομές. Ελπίζω ο 5ος όροφος στο κτήριο της Διοίκησης της ΤΚ να έχει κατάλληλα ηχομονωθεί, και οι φωνές των πολιτικών, των κομμάτων, των Αρχιερέων και των developers να μένουν απ’ έξω.

          • avatar
            Anonymous on February 3, 2014 - (permalink)

            DEN XERO PIOUS PROSPATHIS NA PARAPLIFORORISIS ALA TIN POLISI TON KIPRIAKON IPOKATASTIMATON TIN EXI APOKLISTIKA SIMFONISI I KIVERNISI

            O TRAPEZITIS FTEI GIA POLA ALA AFTO TOULAXISTON INE KATHATHARA POLITIKI SIMFONIA TIS KIVERNISIS.

            http://www.stockwatch.com.cy/nqcontent.cfm?a_name=news_view&ann_id=174487&lang=en

            http://cyprus-mail.com/2013/05/29/sale-of-banks-in-greece-a-political-decision/

  15. avatar
    Σάββας Τταντής on January 30, 2014 - (permalink)

    Κύριε Αντρέα Βγενόπουλε

    Τους τελευταίους μήνες με παρεμβάσεις σου στα διάφορα μέσα ενημέρωσης τόσο στην Κύπρο όσο και στην Ελλάδα επιτίθεσαι συνεχώς στους διάφορους θεσμούς της Κυπριακής Δημοκρατίας όπως την Κυπριακή Βουλή, την επιτροπή κεφαλαιαγοράς Κύπρου , σε κόμματα στην Κύπρο κλπ . Γνωρίζεις πολύ καλά ότι οι θεσμοί ενός κράτους είναι ο καθρέφτης του ίδιου του λαού του . Προσβάλλοντας τους θεσμούς μιας χώρας προσβάλεις τον ίδιο τον λαό της. Εσύ ειδικά , οφείλεις να δείχνεις σεβασμό σε ένα κράτος και σε ένα λαό ο οποίος έχασε γύρω στα 10 δις ευρώ από μια Τράπεζα της οποίας την διοίκηση είχες εσύ από το 2006 έως τον Δεκέμβριο του 2011. Εδώ θα ήθελα να σε θυμίσω πόσο σεβασμό , εκτίμηση και βοήθεια είχες το 2006 όταν αναλάμβανες την διοίκηση της Λαϊκής Τράπεζας από αυτούς τους θεσμούς τους οποίους εσύ κατηγορείς σήμερα. Τεράστια βοήθεια και συμπαράσταση είχες και από όλους τους υπαλλήλους της Λαϊκής Τράπεζας και οι οποίοι σήμερα έχουν χάσει την δουλεία τους λόγο πτώχευσης της Τράπεζας .

    Παραπονιέσαι συνεχώς και επικαλείσαι το τεκμήριο της αθωότητας αλλά ξεχνάς ότι στο σπίτι ενός κρεμασμένου δεν πρέπει να μιλάμε για σχοινί.

    Ως επαγγελματίας χρηματιστής ο οποίος γνωρίζω πολύ καλά όλες τις εταιρικές πράξεις που έκανε τόσο η Λαϊκή Τράπεζα όσο και η Θυγατρική της Μαρφίν Εγνατία Τράπεζα από την ημέρα που αναλάβατε εσείς την διοίκηση τους το 2006 έως την ημέρα που δεν είχατε την διοίκηση τους, και με βάση τα όσα έχουν λεχθεί η δει το φώς της δημοσιότητας τους τελευταίους μήνες, λογικά δεν θα έπρεπε να παραπονιέστε ότι εμείς οι Κύπριοι δεν σεβαστήκαμε το τεκμήριο της αθωότητας σας.
    Γνωρίζεις πολύ καλά ότι όσες πληροφορίες έχουν δει το φώς της δημοσιότητας μέχρι σήμερα σε σχέση με κακοδιαχείριση στην Λαϊκή είναι ασήμαντες μπροστά στο μέγεθος και στις διαστάσεις όλης της πραγματικής εικόνας.

    Τέλος , σας διαβεβαιώνω ότι θα συνεχίσουμε να προστατεύουμε το τεκμήριο της αθωότητας σας και θα περιμένουμε τους θεσμούς του κράτους μας τους οποίους σε αντίθεση με εσάς έχουμε απόλυτη εμπιστοσύνη , να κυνηγήσουν και να τιμωρήσουν όλους τους ενόχους που συνέβαλαν στην μεγαλύτερη οικονομική καταστροφή που γνώρισε ποτέ η πατρίδα μας.

    Σάββας Τταντής, Χρηματιστής.

  16. avatar
    CP on January 30, 2014 - (permalink)

    Εγώ θα σταθώ σε τρία σημεία τα οποία θεωρώ και τα πιο σημαντικά:

    1. Η ανάκαμψη της οικονομίας από εσωτερικές δυνάμεις μόνο δεν μπορεί να επιτευχθεί, αφού η μόχλευση που έχουμε «πετύχει» τα τελευταία 10 χρόνια είναι τεράστια (300% περίπου του ΑΕΠ) και χρειάζεται ακόμα τόσα για να πετύχουμε την απομόχλευση, λαμβάνοντας υπόψη και την «εσωτερική υποτίμηση» που εφαρμόζεται στην Κύπρο.

    2. Το σημείο που έθιξε ο Ιωάννης Τάκης πιο πάνω για τους αξιωματούχους. Δυστυχώς στη Κύπρο η κομματοκρατία και ελιτοκρατία έχουν εισέλθει βαθιά σε όλα τα δώματα της κοινωνίας μας. Δεν είναι μόνο στον δημόσιο τομέα που τα χώρισαν σε φέουδα τα κόμματα ανάλογα με τα ποσοστά τους, αυτό γινόταν κατά κόρον και στις Τράπεζες. Η διαπλοκή όμως επεκτάθηκε και σε άλλους τομείς (ανάπτυξη γης, υπηρεσίες ελεγκτικές/ νομικές κ.λ.π), όπου υπήρχε δηλαδή συγκεντρωμένο μεγάλο οικονομικό συμφέρον. Η δε ελίτ έπαιρνε και αυτή το μερίδιο της με το παραπάνω αφού πάντα υπήρχε η αλληλεξάρτηση με τα κόμματα και το πολιτικό κατεστημένο.
    Και φτάσαμε εδώ που φτάσαμε, αφού δεν είχαμε ούτε τους κατάλληλους ούτε τους ικανότερους για να διαχειριστούν τα οικονομικά μας, αλλά πειθήνια, παθητικά όργανα που εξυπηρετούσαν συμφέροντα με το αζημίωτο φυσικά (ανταλλάγματα με θέσεις, αντιμισθίες και εξυπηρετήσεις). Η κατάσταση δεν έχει αλλάξει καθόλου, μπορεί να έχουν αλλάξει τα ονόματα αλλά το καθεστώς παραμένει το ίδιο. Οι αποχωρήσαντες άφησαν διαδόχους, μπορεί κάποιοι να βρίσκονται σε χαμηλότερες θέσεις τώρα, αλλά ακόμα με επιρροή και μέλλον για να διαφυλαχτεί η παρακαταθήκη. Οπότε δεν συμμερίζομαι τη θέση ότι θα αλλάξει η κατάσταση όταν αναλάβουν θέσεις κλειδιά ικανά και έντιμα στελέχη. Όποιος/Όποια πάει να ξεμυτίσει (αποκτά σταδιακά αποδοχή και παραδοχή) τον/την εντάσσουν (με ανταλλάγματα) σε επίσημους κόλπους οργανώσεων (ή/και σε καμιά στοά ακόμα) για να τον/την ελέγχουν κεφαλαιοποιώντας συνάμα και τη δημοτικότητά του/της (βλέπε π.χ. ένταξη ακαδημαϊκών σε κόμματα και συμβούλια)- αν δεν δεχτεί τότε περιθωριοποιείται και προπηλακίζεται. Π.χ. πόση ελευθερία και αντικειμενικότητα μπορεί να έχει ένας ακαδημαϊκός όταν υπερασπίζεται τα συμφέροντα του κόμματος . Και δεν ευσταθεί το παρωχημένο ότι τα συμφέροντα του κόμματος (ή άλλης οντότητας) κατ’ ανάγκη συμπίπτουν με τα συμφέροντα του λαού/ της χώρας/της οικονομίας, γιατί συνήθως ισχύει και «ο σκοπός αγιάζει τα μέσα» (με κάποιες αποχρώσεις), οπότε τελικά προτεραιότητα έχει η επικράτηση του κόμματος (φορέα, εταιρείας, οργάνωσης, μελών τους- αντικαταστείτε ανάλογα) και ότι προκύψει μετά, όπως η τελευταία οικονομική καταστροφή. Η ιστορία πρόσφατη και παλαιότερη είναι γεμάτη από παραδείγματα. Καταληκτικά αυτή η νοοτροπία/ κατεστημένο αναπόφευκτα θα οδηγήσει στην επόμενη οικονομική καταστροφή. Και για να μην φαίνομαι και ως Ο Απαισιόδοξος, βλέπω μεσοπρόθεσμα (μετά την εξυγίανση) γερή ανάκαμψη της οικονομίας. Η καταστροφή που αναφέρουμε θα είναι αποτέλεσμα κακής διαχείρισης κατά την διάρκεια της επόμενης οικονομικής/ χρηματιστηριακής φούσκας, όποτε αυτή έρθει. Μα θα μου πείτε δεν συμβαίνει μόνο στην Κύπρο, συμβαίνει και στους καλύτερους (π.χ. ΗΠΑ), οικονομικοί κύκλοι είναι (boom & bust cycles) . Σωστά αλλά στην Κύπρο το έχουμε αναγάγει σε Extreme Sport.

    3. Για τους πιο πάνω λόγους και άλλους πρέπει να συσταθεί εξωτερική «Κακή Τράπεζα» (SPV, Φορέας/Τράπεζα Διαχείρισης Περιουσιών- όπως θέλετε ονομάστε το αν δεν αρέσει η ετικέτα ¨Κακή Τράπεζα¨), στις προδιαγραφές π.χ. Ελβετίας/ Γερμανίας. Δεν υπάρχει άλλη καλή λύση αν δεν θέλουμε να τρέχουμε πάλι σε νέες ανακεφαλαιώσεις Τραπεζών (όπως λέει συχνά και ο Σάββας Τταντής).

  17. avatar
    Σάββας Τταντής on January 31, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ CP

    η δημιουργία ταμείου οπου πρέπει να μεταφερθούν τα κακά δάνεια είναι επιτακτική ανάγκη . Το γράφω συνεχώς εδω και καιρό, δεν υπάρχει άλλη διέξοδος.

  18. avatar
    Σάββας Τταντής on January 31, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ Θωμά

    Οι ανακοινώσεις που βγάζουν οι δημόσιες εταιρείες είναι ΘΕΜΑ και δικό μου επιδή είμαι χρηματιστής. Βασιζόμαστε σε αυτές για να μπορούμε να δίνουμε συμβουλές.

    Αποδείκτηκε σήμερα οτι το δημοσιευμα του Stockwatch είχε σημαντικές ελλειψης σε σημαντικές πληροφορίες . Σήμερα βγήκε η ανακοίνωση απο την ΤΚ , την είδες? Μια πρόχειρη εξήγηση . Λένε πάθανε ζημία αλλά δεν λένε το προφανές, αυτό δηλαδή που λέει ο Επιλήσμων. Οτι δάνειζαν την τράπεζα συνεχώς και για αυτό προέκυψε η ζημιά. Δεν μας το λένε ουτε σήμερα στην επίσημη ανακοίνωση τους.

    η Τράπεζα Κύπρου δεν είναι χωράφι η το σπίτι του κάθε διευθυντή της όπου δικαιούτε να κάνει η να λέει οτι θέλει . Πρέπει επιτέλους οι διοικήσεις των τραπεζών να σέβονται τους ιδοκτήτες της Τράπεζας, τους μετοχους , δηλαδή τους εργοδότες τους.

    Αυτό θα τα καταλάβουν όλοι οι διευθυντες οταν πάνε πρώην διευθυντές φυλακή σύντομα……

    • avatar
      Marios Zachariadis on February 1, 2014 - (permalink)

      αγαπητέ Σάββα, σε σχέση με την τελευταία σου πρόταση και το σημείο 2 που έθιξε ο CP, βεβαίως η εφαρμογή των νόμων (τιμωρία) και επίσης η διαφάνεια είναι αναγκαία συστατικά ώστε να δούμε καλύτερες συμπεριφορές από την πλευρά των τραπεζιτών, πολιτικών, αξιοματούχων, και από την ευρύτερη κοινωνία. Η μη εφαρμογή των νόμων και η έλλειψη διαφάνειας οδήγησε σε επιπολαίοτητες ή και αυθερεσίες ή κακές αποφάσεις από άτομα που δεν είχαν τις αναγκαίες ικανότητες αλλά απλά εκμεταλλεύτηκαν περιστάσεις που δημιούργησε η ατιμωρησία και η αδιαφάνεια για να ανέλθουν σε συγκεκριμένες θέσεις και αξιώματα στις τράπεζες ή στο Κράτος/Δημόσιο. Και όταν ανήλθαν σε τέτοιες θέσεις συστηματικά εξυπηρέτησαν οργανωμένα συμφέροντα π.χ. το κόμμα, την συντεχνία, την Εκκλησία, ως πνευματικά παιδιά του τάδε πολιτικού ή της ΕΤΥΚ ή του αρχιεπισκόπου. Συμφωνούμε λοιπόν απόλυτα ως προς την ανάγκη απόδοσης ευθυνών και τιμωρίας. Οι ευθύνες άλλωστέ είναι τεράστιες και τα αποτελέσματα των συμπεριφορών αυτών ήταν εντελώς προβλέψιμα:
      (1) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini310711.pdf
      (2) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini061111.pdf
      (3) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/politis270512.pdf
      (4) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini250312.pdf

  19. avatar
    Marios Zachariadis on February 1, 2014 - (permalink)

    αγαπητέ Σάββα, σε σχέση με την τελευταία σου πρόταση και το σημείο 2 που έθιξε ο CP, βεβαίως η εφαρμογή των νόμων (τιμωρία) και επίσης η διαφάνεια είναι αναγκαία συστατικά ώστε να δούμε καλύτερες συμπεριφορές από την πλευρά των τραπεζιτών, πολιτικών, αξιωματούχων, και από την ευρύτερη κοινωνία. Η μη εφαρμογή των νόμων και η έλλειψη διαφάνειας οδήγησε σε επιπολαίοτητες ή και αυθερεσίες ή κακές αποφάσεις από άτομα που δεν είχαν τις αναγκαίες ικανότητες αλλά απλά εκμεταλλεύτηκαν περιστάσεις που δημιούργησε η ατιμωρησία και η αδιαφάνεια για να ανέλθουν σε συγκεκριμένες θέσεις και αξιώματα στις τράπεζες ή στο Κράτος/Δημόσιο. Και όταν ανήλθαν σε τέτοιες θέσεις συστηματικά εξυπηρέτησαν οργανωμένα συμφέροντα π.χ. το κόμμα, την συντεχνία, την Εκκλησία, ως πνευματικά παιδιά του τάδε πολιτικού ή της ΕΤΥΚ ή του αρχιεπισκόπου. Συμφωνούμε λοιπόν απόλυτα ως προς την ανάγκη απόδοσης ευθυνών και τιμωρίας. Οι ευθύνες άλλωστέ είναι τεράστιες και τα αποτελέσματα των συμπεριφορών αυτών ήταν εντελώς προβλέψιμα:
    (1) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini310711.pdf
    (2) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini061111.pdf
    (3) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/politis270512.pdf
    (4) http://homepages.econ.ucy.ac.cy/~mzachari/kathimerini250312.pdf

  20. avatar
    Σάββας Τταντής on February 1, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ Μάριε

    Πάρα πολύ καλά τα 4 άρθρα σου και σε συγχαίρω οχι μόνον για το περιεχόμενο τους αλλά και για τον χρόνο που τα έγραψες , ειδικά τα 2 πρώτα του 2011.

    Είμαι σίγουρος οτι θα τιμωρηθούν πολλοί για τα εγκλήματα στις Τράπεζες που έγιναν απο το 2006 εώς την ημέρα της κατάρευσης τους. Εχω εμπιστοσύνη στους θεσμούς. Εχει γίνει απιστευτη κακοδιαχείριση και είμαι σίγουρος οτι οι θεσμοί του κράτους μας θα βρούν εκείνα τα στοιχεία που χρειάζονται για να οδηγήσουν τους ενόχους ενώπιον της δικαιοσύνης.

  21. avatar
    CP on February 1, 2014 - (permalink)

    Πολύ καλά τα λέτε για ατιμωρησία! Ποτέ δεν υπήρξε όμως σωστός παραδειγματισμός στην Κύπρο με ανάλογες τιμωρίες για να αποτρέπονται καταστροφικές συμπεριφορές. Και οι σωστοί νόμοι και κανόνες να υπάρχουν λείπει εξόφθαλμα η εφαρμογή τους. Δίνεται δηλαδή η ελευθερία στο καθένα να χρησιμοποιεί τη θέση του για προσωπικό οικονομικό συμφέρον, σε βάρος της οικονομίας του τόπου. Και επειδή πολλοί είναι εμπλεκόμενοι και όλοι ικανοποιούνται, παίρνοντας ο καθένας το μερίδιο του, κανένας δεν τιμωρείται. Αυτά που βγαίνουν στην επιφάνεια είναι συνήθως ασκήσεις επίδειξης δύναμης και δημαγωγίας. Έχουμε συχνά ακούσει από πολιτικούς φράσεις όπως «μη ρίχνεται πέτρες σε γυάλινο σπίτι», «όλοι έχουμε μερίδιο ευθύνης», δηλαδή με άλλα λόγια σιωπάτε γιατί θα μας πάρει όλους το ποτάμι.

    Για τις περιπτώσεις των διευθυντών που έφυγαν από τις τράπεζες μας λένε λακωνικά ότι έδωσαν την παραίτησή τους. Τους δίνουν δηλαδή το δικαίωμα να φύγουν σαν κύριοι χωρίς καμιά προσωπική ζημιά (αντιθέτως παίρνουν και τις αποζημιώσεις τους). Δεν μας δίδουν δηλαδή τους πραγματικούς λόγους απομάκρυνσής τους (π.χ. κακοδιαχείριση, εκμετάλλευση θέσης για οικονομικό συμφέρον, ανικανότητα κλπ). Έτσι, δεν υπάρχει ο απαραίτητος παραδειγματισμός για τους υπόλοιπους. Αντιθέτως τους προβάλλουν με αυτό τον τρόπο σαν παράδειγμα προς μίμηση. Ούτε φυσικά υπάρχει οποιαδήποτε επίρριψη ευθυνών σε αυτούς που έμειναν, που μπορεί και να προάχθηκαν τώρα με την κένωση θέσεων.

    Είναι θέμα ανθρώπινης νοοτροπίας. Κανένα νομικό πλαίσιο δεν μπορεί δυστυχώς να την χαλιναγωγήσει, αφού δεν πρόκειται να εφαρμοστεί στην πράξη. Έχουμε δυστυχώς πολλά καταγραμμένα κακά παραδείγματα. Οι περισσότεροι βλέπουν σαν κατόρθωμα να ξεγελούν τους νόμους και κανονισμούς. Επιδιώκουν το εύκολο κέρδος (μέσο, σιωπή, αλληλεξάρτηση, ανταλλάγματα) παρά το κέρδος μέσω της σωστής επαγγελματικής προσπάθειας και παραγωγής βιώσιμου έργου.

    Οι μέτοχοι και καταθέτες δυστυχώς δεν έχουν κανένα λόγο, εκτός και αν βρίσκονται στο συμβούλιο, όπου εκεί παίζονται παιχνίδια επικράτησης (υποστηριζόμενοι από δυνάμεις και εκτός συμβουλίου). Και σύμφωνα με άλλους όλα κυλούν κανονικά (Business as Usual).

  22. avatar
    CP on February 3, 2014 - (permalink)

    Μπορεί αγαπητέ Σάββα να τιμωρηθούν κάποιοι στο τέλος. Αλλά δεν νομίζω να πάει το σωστό μήνυμα στους υπόλοιπους για παραδειγματισμό:
    1. Aν καταδικαστούν και τους απονεμηθεί καμία/μικρή ποινή.
    Τότε υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να ερμηνευθεί από τους υπόλοιπους σαν σχέση κέρδους έναντι ρίσκου (upside potential Vs downside risk).

    2. Αν τους απονεμηθεί κανονική ποινή για συγκεκριμένες ευθύνες.
    Τότε υπάρχει πιθανότητα κάποιες ευθύνες να μείνουν ατιμώρητες, δίδοντας λανθασμένο μήνυμα ότι βρίσκονται εκτός νομοθεσίας άρα μη τιμωρητέες.

    3. Χρόνος και επιπλοκές εκδίκασής τους.
    Μπορεί να διαρκέσει αρκετά χρόνια η εκδίκασή τους, να γίνουν διευθετήσεις εκτός δικαστηρίων, να απουσιάζουν δυνατά αποδεικτικά στοιχεία, και να αποδυναμωθεί η σχέση τιμωρίας παραδειγματισμού.
    Εγώ δίνω περισσότερη σημασία στην κουλτούρα και ιδίως στην οργανωσιακή κουλτούρα (organizational culture) η οποία αφορά: πιστεύω, νοοτροπίες, συνήθειες, αξίες, συμπεριφορές κ.λ.π σε ένα οργανισμό. Εδώ πρέπει να δοθεί σημασία για αλλαγές για να αποφύγουμε καταστροφικές επαναλήψεις στο μέλλον. Και για να επιτευχθούν οι αλλαγές χρειάζεται εξειδικευμένη διαχείρισή τους. Σε αυτό τον τομέα δεν έχει γίνει τίποτε, και δεν βλέπω καμιά κίνηση ακόμα. Τα μηνύματα που έχουν δοθεί μέχρι τώρα στους υπόλοιπους είναι συγκεχυμένα. Επιπλέον χρειάζεται τεχνική επανεκπαίδευση του προσωπικού τραπεζών, εκτός από την αλλαγή κουλτούρας (change management). Όλη η προσπάθεια μέχρι τώρα στοχεύει στην διαρθρωτική εξυγίανση των τραπεζών, που βρίσκεται σε καλή πορεία, αλλά οι κακές συμπεριφορές υποβόσκουν.

    Αντιγράφοντας τώρα από άρθρο που παρέθεσε ο Μάριος Ζαχαριάδης:

    «Από την άλλη, η απίστευτη αύξηση στην αξία της γης στην Κύπρο τα τελευταία χρόνια (συνέχεια της φούσκας του χρηματιστηρίου) είχε συστατικά τα κατάρας των πόρων (δηλαδή παροδικής και τυχαί¬ας πηγής πλούτου) που χαρακτηρίζουν τον τυχαίο πλουτισμό από φυσικούς πόρους (π.χ. φυσικό αέριο) και τείνουν να καταπνίγουν τους παραγωγικούς το¬μείς της οικονομίας την ίδια στιγμή που υπερτρέφουν το μέγεθος ενός συγκεκριμένου τομέα, αλλά και του κράτους».

    Εδώ είναι που εντοπίζεται το πρόβλημα που υπάρχει στην Κύπρο (κατάρα των πόρων). Με τέτοια νοοτροπία που έχουμε το πρόβλημα πολλαπλασιάζεται, και ο Μάριος Ζαχαριάδης εντόπισε και την πιθανή επόμενη εστία έκρηξης φούσκας (όταν το επιτρεψουν οι συνθήκες).

    • avatar
      CP on February 3, 2014 - (permalink)

      Διόρθωση: Επιβληθεί ποινή και όχι “απονεμηθεί”.

  23. avatar
    Σάββας Τταντής on February 4, 2014 - (permalink)

    “The darkest places in hell are reserved for those who maintain their neutrality in times of moral crisis.”

    Dante Alighieri

    Εχουμε όλοι υποχρέωση να προσπαθήσουμε να κάνουμε την Κύπρο καλύτερη, να γίνει ένα μέρος όπου η ηθική θα υπερισχύει της ανηθικότητας. Για να γίνει αυτό πρέπει πρώτα να βελτιωθούμε ώς άτομα έτσι ώστε να βρούμε την δύναμη να βελτιώσουμε και την κοινωνία μας .

    Σάββας Τταντής.

Leave a Reply

Note: XHTML is allowed. Your email address will never be published.

Subscribe to this comment feed via RSS