Skip to content

A development bank fit for managing NPLs can succeed with EU support

Posted by (Guest Contributor) on May 12th, 2014 - 44 Comments
avatar

The outcome of the recent meeting between the President of the Republic and his Minister with the Board and CEO of the Bank of Cyprus is a very welcome development.  After the meeting it was announced by the Chairman of the Bank of Cyprus that a development bank could be set to manage distressed real estate loans. The Bank of Cyprus as the major financial institution and the key systemic bank was not purely a matter for the shareholders.  The state of the financial sector must concern the government and surely the President’s hard efforts to attract foreign direct investment could have been made easier if there were no uncertainties about the financial system and in particular the Bank of Cyprus. The need to deal with the NPLs that have troubled the management of the Bank of Cyprus for more than 6 months has been made more urgent due to the stress tests the banks will have in the context of the Asset Quality Review which the European Central Bank insists upon before taking over as the Single Supervisory Mechanism.

In this article the author will attempt to explain the importance of the capital structure which a development bank should have in order to be the entity best suited to handle such distressed real estate loans and possibly play a role in the project financing of future infrastructure projects which require long term financing. In this the key role will be the manner and type of funding of such a development bank since in the absence of the optimal mix of funding it may be that an alternative entity/agency may offer a better structure for the asset management of the NPLs for the benefit of the borrowers, the investors, the lenders and the economy at large.

Development banks in general have relied on state support for their funding of lending, be they international development banks or national development banks. The World Bank had set the example for many years but the reliance on paid in capital and callable capital from governments was over the years supplemented by development banks borrowing from international capital markets via the issuance of bonds with medium to long term maturities. The investors effectively took the risk of the support of governments which would be implicit. In the case of the World Bank the major shareholders were the OECD countries which included the richest countries in the world and naturally the AAA rating of the World Bank enabled it to borrow at very attractive interest rates. The European Bank for Reconstruction and Development, set up to finance the transition of the East European countries departed from the lending practice of the World Bank in that it limited the lending to the public sector and focused on the private sector. It’s majority equity funding was pretty much from rich industrialized countries and debt funding from the international capital markets. Hence the two key ingredients of development banks are paid in and subscribed equity from government/s and access to long term funding via the international capital markets; in all cases the amount of lending and guarantees are linked to the equity position of the development banks. Multilateral Development banks also by their very nature are not regulated by central banks and hence do not have the capital requirements that regulators impose on other financial institutions such as commercial and investment banks. In fact private sector banks in general are the most regulated firms and have to comply with national and international standards; the latter being the Basel framework for financial institutions which many countries adopt.

It is thus very important that a development bank that will be set up in Cyprus as a local bank have the paid up and subscribed equity that will be sufficient to comply with EU Directives and meet the capital requirements of the ECB; who will provide this equity? Will it be the government or a mix of government and multilateral development banks such as the EIB and IFC? In the view of the author the latter would be the preferred equity capital structure since the Cyprus government is unable to provide the equity. The proposed development bank will also have to seek non deposit liabilities that will be consistent with its aim to asset manage the NPLs over a medium to long term period and, if it is to be the source of funding for long term project financing, it would have to issue medium to long term bonds to have the right mix of funding otherwise it would be left exposed to refinancing risk. One can see immediately the difficulties an unrated development bank will have in terms of its cost of funding if it were to seek to source long term funding from the markets; such as international institutional bond holders, private equity and real estate funds. Patient long term capital, such as EIB loans, could be willing to take Cyprus country risk as well as the risk of an unrated development bank! However, this will have to be complemented by more expensive private sector borrowing. There is thus a need to consider how the EBRD, EU Institutions or even the IFC can support the activity of the development bank in its funding otherwise the private sector sources will want to be rewarded for their risk taking by charging high interest rates on the bonds the development bank will have to issue. The official sources of funding (IFC, EBRD, EIB, EU) would be best suited as their interest rates would be lower and herein is the challenge of the development bank success.  Another issue which a development bank, that is not fully supported by the public sector, will face is the amount of leverage it will be allowed to have since this is increasingly being seen as a measure of the risk that a bank takes. A development bank that does not have retail deposits but relies on non deposit liabilities has high leverage and there is a need to see how the ELA financing that may be transferred to the development bank can be converted to a long term deposit.

From the point of view of the asset management of real estate NPLs, which require medium to long term work out periods, for a development bank to be fit for purpose there are clearly a lot of issues regarding its funding sources and its regulatory status which need to be addressed from the start and this will require Central Bank support and EU participation. It certainly is within the ability and scope of the EU, and the EIB in particular, to provide funding and the credit support the development bank will require. Moreover the EU can support the set up in respect of the governance of the development, so critical for the credibility of the development bank. The Central Bank and the Ministry of Finance have thus an important stake in making sure that if the preferred solution is the development bank it is adequately funded and has the support of the EU. These issues are by their very nature political.

If, however, the government does not or cannot secure a development bank that is fit for purpose then it may be that the asset management company solution is one that is more likely to appeal to the investors for equity and debt, albeit more costly. An asset management company is not a bank and hence is not restricted to comply with bank regulatory capital which, given the risks it handles, does not have to provide for Pillar I and II minimum capital requirements. An asset management company will have the flexibility in what type of equity, quasi equity and debt instruments it issues to fund itself; this flexibility must not be ignored. In Spain private banks and insurance companies provided the bulk of funding and there is scope to be innovative with instruments that will reduce the cost of funding which may not be possible to do so if the issuer is a bank. Whilst it may argued that the patient capital from development banks such as the EBRD and IFC may not be forthcoming it is not unheard of to see these institutions lend to non bank entities where NPLs asset management is critical for economic recovery and rehabilitation of the financial sector. The advantage of a flexible capital structure that is designed to enhance the asset management of NPLs, together with the absence of regulatory compliance which a bank has to have, are important enough to consider before the final decision is made. In the view of the author the flexibility an asset management company may offer can achieve a funding mix that is consistent with recovery in real estate values as a result of work outs to be undertaken by the AMC. If such NPLs are bought by a development bank it will still mean that capital and provisions are an issue given the implications that such loans have on the balance should the asset quality continue to deteriorate. At the end of the day the option must rest on what is best for the asset management of the NPLs and the economy at large. This is very clearly linked to the access, cost and length of loan capital and thus the challenge would be for the government to seek the collaboration of the EU, the EIB, IFC and the EBRD so that a development bank is set up that will have the best prospects of success. These sources of patient and lower cost of capital could provide the best support of the development bank given their expertise in rehabilitating financial sectors and access to the international capital markets with their AAA rating.

Categories → Οικονομία

44 Comments
  1. avatar
    καχ on May 12, 2014 - (permalink)

    The article states facts for which I have no comment.There are a few points I would like to make regarding the general idea that everybody has to make sure banks in general and especially the Bank of Cyprus should be helped at any cost to the citizens of Cyprus.

    1.A lot of money is needed no matter how one deals with NPLs.There are many potential sources for this capital.We now read hedge funds are willing to participate in the capital of the Bank of Cyprus.If this is true and there are no hidden conditions then the problem is solved.Obviously the issue is at what price these hedge funds are willing to provide capital but this should not concern us,just the shareholders of the private company.

    2.If half the asstes of the Bank of Cyprus are transferred to another entity then the Bank will not be so big and systemic after all.

    3.Just reading Bloomberg we know that at a price money is available for all kinds of investments.For instance Zell,a billionaire investing in real estate has invested in appartment blocks in the city of East Palo Alto where rent control is in effect and as a result rents are significantly below market prices.As the Bloomberg journalists explain he is essentially investing in evictions,that is to kick out existing tenants who have a few days delays in the payment of their rents so he gets new tenants at market prices.There are thousands if not millions of potential investors around the world,some of the vulture type.

    4.Many NPL are associated with new developments.Lets assume that in 2008 a developper took out a loan of 100 million at 6 % interest rate to buy land and another 100 million in 2007 to build houses for sale.Assuming the loan was 100% of the investment to simplify calculations and no repayment so far the loan is now worth almost 300 million.The value of the houses built is around 50% lower than the cost ,around 100 million.Furthermore there are projections that value of real estate assets will continue to fall.Newspaper articles state that there are very small provisions in such projects.The question that cannot be answered whether the loan remains on the banks books or not is at what price can the assets or the loan be sold.My im,pression is that there is no solution in the foreseeable future and the developper and the bank will lose.

    5.Banks want to have the right to reposess properties and the Government supports them.The only properties they can take at a profit are people’s houses ,in particular those that have been built years ago and loans were serviced for many years.They have already taken commercial properties,some in prime locations,and despite having their administrators the cannot find buyers.

    In short I feel there is no solution.Money has been lost and it must be put back in the system.The only issue remaining is how much of these losses will be taken by the debt holders,the banks and the taxpayers .

  2. avatar
    11637 on May 12, 2014 - (permalink)

    Squaring the circle or re-inventing the wheel?

  3. avatar
    MM on May 12, 2014 - (permalink)

    The Cypriot Banking Issue is like the story with the donkeys – a quick recap. Mr X goes to a village and promises to buy donkeys at 100 euros. The first day 50% of the villagers sell their donkeys, since they believe this is a good price, as the real-agricultural-economy is in recession and the going market price for a donkey is just 50 euros. Next day he goes to the non-sellers and tells them that he will buy them at 200 euros. 15% sell them. Next day he goes to the remaining non-sellers and tells them that he will buy them at 400 euros. 10% sell them, thus the village is left with 25% of the initial donkeys. Mr X then sends Mr Y to the village, saying that he (Mr Y) will come in 3 days to buy all donkeys at 1.000 euros each. The next day Mr X goes to the village and says that he can sell the donkeys he has bought at 750 euros. The villagers are excited with this donkey-market-boom, and the idea that they can buy back their donkeys from Mr X and sell them in one day to Mr Y and make 250 euros profit. As such, they go to the local bank, mortgage their properties and buy back the donkeys at 750 euros. Mr Y never shows up, thus the villagers are left with their donkeys and 750 euro loans each, which they can not service. As such, both the donkey market, the property market and the banking sector collapse.

    More or less, this is what happenend in Cyprus. And we believe that Mr X and Mr Y will now come, to invest in a Bank that will buy the donkeys at a wishful-thinking-price of say 50% discount (i.e. 375 euros). To do what with these donkeys, when their original price was 50? Sell them to whom?

    Unfortunately, our banking problem is simple (and we had a chance to solve it and we did not take it). The banking system invested heavily in Greece and Cyprus, through the branches/subsidiaries in Greece, through loans to CY real estate /retail, through the Greek Government Bonds and through bad CY / GR management practices, i.e. we put all our eggs in one basket. There are no economic prospects for someone to come and invest in the CY banking sector, as the expected recoveries in such a small economy, are very small.

    Where did we miss our chance? At the 2013 crisis, BoC should have been split directly, or a larger haircut applied. Unfortunately, we were too weak to decide this (EU and ECB clearly stated that we had 2 problematic banks, not 1). Our politicians were too scared to take that decision.

    What is the only prospect so as to get out of this mess? The economic recovery that can initiate from the reconstruction of Famagusta. Nothing else; no development bank; no smaller BoC bank; no natural gas (all economic profits will go to the big sharks).

    • avatar
      Erol Riza on May 12, 2014 - (permalink)

      Dear MM
      While I find your story about the trade in donkeys very amusing and useful I think you will agree that the forecast revenue of real estate somewhat differs than the rate of return form owning a donkey.
      I believe we should. It be looking at the real estate market in a attic manner but rather in the same way that prices overshoot they will decline to levels that will attract buyers. This is the empirical evidence globally and Cyprus is no different. Asset bubbles as you know are driven by easy credit and liquidity. Hence when the conditions improve in terms of the economy, say 3-5 years, the demand for real estate will pick up and in asset markets prices pick up in advance as it is hard to pick the bottom.
      I think there is a need to remodel the economy to move away from residential and commercial developments as well as to boost the added value services of the economy. The resolution of NPLs will also assist once the overseas investors see that a resolution of these distressed loans in line with best practice is being implemented.
      Hence one must not see the short with such pessimism as was the extreme optimism and reckless lending before. Instead with asset management of real estate problems over time the real estate market will recover but possibly to levels seen before. As you know it is a matter of supply and demand and there is no rationale in markets when there is irrational exuberance which we saw between 2005-2008

    • avatar
      d on May 13, 2014 - (permalink)

      It’s hard to believe that the reconstruction of Famagusta will bring any real recovery. Correct me if I’m wrong but, I think, once more, the 5-10 people in charge of the project will absorb huge amounts of funds from the Government, pay peanuts to construction workers etc and the return won’t be significant.

    • avatar
      Επιλήσμων on May 13, 2014 - (permalink)

      Dear MM
      What a lovely way to end your story. …our only hope for economic recovery will come from the recontruction of Famagusta.
      Να υποθέσω ότι είσαι Βαρωσιώτης?
      Νάσαι καλα! Μου θύμισες τον παππού μου που έλεγε γιά την οικονομία: “Ως που δουλεύκει το μυστρί, μην φοβάστε τιποτα?”
      Όμως, δεν πρέπει να υποβαθμίζουμε την σημασία της μόνης συστημικής μας τράπεζας και τις προσπάθειες γιά διάσωση και σταθεροποίηση της. Οι απόψεις του κ. Erol Riza είναι χρήσιμες και πρέπει να μας προβληματίζουν.

      • avatar
        MM on May 13, 2014 - (permalink)

        Dear Epilismon,
        I am a refugee, but from Morfou, not Famagusta.
        I follow developments in the Greek Banking sector, and I see that the 4 systemic banks are still unable, after 4 years and a series of recapitalisations (EFSF & private sector) and mergers with good parts of splitted banks (TT, ATE, Proton, CY branches for peanuts) to finance the real economy. The reasons are a combination of the existing bad loans and the cleaning up that needs to happen, the low (existing) recovery prospects of the majority of the sectors of the greek economy, new regulations (CRD4/CRR) and stricter upcoming supervision (ECB).
        More or less, these are the challenges facing the Cypriot banking system, and thus the economy, and we are only 1 year in this crisis.
        What we need is a catalyst to boost our economy, and this will not come from a development bank that will just manage bad loans or from the remaining BoC that has inherent structural, cultural and managerial issues.
        The catalyst will be a much greater systemic event, and my belief this will be the Famagusta reconstruction. This will boost confidence, contruction, tourism, interest in CY prospects, etc.
        I am no conspiracy theorist, but I believe that the upcoming Baiden visit has something to do with this. It is not often that the VP of USA decides to visit a small island like ours.

        • avatar
          αθηνα on May 13, 2014 - (permalink)

          ΜΜ,συμφωνώ για το potential trigger της Αμμοχώστου.Mέσα στη καταχνιά που μας πνίγει,είναι μιά χαραμάδα ελπίδας,που όπως λέμε πεθαίνει τελευταία.

  4. avatar
    euclid on May 12, 2014 - (permalink)

    Από τα διαθέσιμα στοιχεία φαίνεται ότι ο δανεισμός των μεγάλων χρεωστών σχεδόν διπλασιάστηκε από την 1 Ιανουαρίου του 2011 μέχρι τις 31 Μαρτίου 2013. Επίσης, από τους εθνικούς λογαριασμούς φαίνεται ότι στο προαναφερθέν διάστημα έγιναν ελάχιστες πραγματικές επενδύσεις στην Κύπρο.

    Αναμφίβολα, οι ‘εξέχοντες κακοπληρωτές’ έχουν εξαγάγει, με διάφορα προσχήματα, την τεράστια ρευστότητα που έχει περάσει στα χέρια τους. Οι διοικήσεις των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και η Τρόικα πρέπει να αναζητήσουν – μέσω των ηλεκτρονικών συστημάτων και συγκεκριμένα του TARGET – που ακριβώς έχουν εξαχθεί τα εκατομμύρια τα οποία χορηγήθηκαν από τις τράπεζες και τα οποία δεν επενδύθηκαν στην Κύπρο.

    Το μεγαλύτερο μέρος των μη εξυπηρετούμενων δανείων πρέπει να εξοφληθεί με την ανάκτηση αυτών των χρημάτων. Το υπόλοιπο πρέπει να ανακτηθεί σταδιακά μέσω τακτικών, διεθνών και διαφανών δημοπρασιών. Οποιαδήποτε άλλη λύση αφήνει τους ‘αναξίως ευνοηθέντες’ στο απυρόβλητο, ενώ συνεπάγεται αύξηση του δημόσιου χρέους και την επιβολή νέων φορολογιών στον βεβαρυμένο φορολογούμενο. Δηλαδή, αποτελεί ακόμα μία έκφανση του σύγχρονου φαινομένου που λέγεται ‘Σοσιαλισμός για τους Πλουσίους’.

    • avatar
      d on May 13, 2014 - (permalink)

      Τί είναι το Target; Μπορείς να με κατευθύνεις στο πώς να βρώ περισσότερες πληροφορίες;

      • avatar
        euclid on May 13, 2014 - (permalink)

        TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System) is an interbank payment system for the real-time processing of cross-border transfers throughout the European Union. TARGET2 has replaced TARGET since November 2007. TARGET2 is the second generation of TARGET owned and operated by the Eurosystem. TARGET2 is one of the largest payment systems in the world. You may find more by double-clicking http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/targetar2012en.pdf

  5. avatar
    Savvakis Savvides on May 13, 2014 - (permalink)

    Dear Erol,

    When the Restructuring Committee of the Interim Board of the Bank of Cyprus (almost about a year ago) first proposed the idea of the creation of Reconstruction and Development Bank, we had submitted a number of Balance Sheet scenarios showing the type of assets (loans mostly) and the funding which as you correctly point out, should not be from short term customer deposits, but rather equity and long term loan funds. One year later and unfortunately as predicted, the Bank is in dire straits and is now calling for a Development Bank as there is really nowhere else left to go.

    But to quote how I responded to Epilismon when he posed the question to me whether I feel vindicated by the emergence of the “Development Bank” concept as the preferred way forward, (I copy from my post in Greek):

    «Εκείνο που με ανησυχεί όμως είναι να μην θεωρήσει κανείς ότι με το να αποκαλέσει το εγχείρημα αυτό Τράπεζα Αναπτύξεως ως δια μαγείας θα έχουμε ένα άπταιστο επαγγελματικό και αδιάβλητο τραπεζικό οργανισμό που θα μπορούσε να φέρει εις πέρας την δύσκολη αποστολή που θα του ανατεθεί. 9 στις 10 Τράπεζες Ανάπτυξης έχουν αποτύχει για τον απλούστατο λόγο ότι δεν ήταν σωστά καταρτισμένες και δυστυχώς πολλές ήταν τηλεκατευθυνόμενες. Έζησα την Κυπριακή Τράπεζα Αναπτύξεως και τον καιρόν που ήταν υπόδειγμα για όλο τον κόσμο και στην παρακμή της. Για αυτό η αγωνία μου είναι να γίνει σωστά και να δοθεί ευκαιρία σε ανθρώπους που γνωρίζουν το αντικείμενο να τους συμβουλέψουν πως πρέπει να γίνει. Έτσι θα είμαι συγκρατημένος διότι μέχρι τώρα οι εμπειρίες μου στην Κύπρο είναι ότι τα στενά ειδικά συμφέροντα και το βόλεμα ημετέρων προηγούνται του αντικειμενικού επαγγελματισμού.»

    Therefore, although I agree with almost all that you point out, for me the difficult part is how you set up such a professional organisation to be totally independent and capable and willing to find suitable solutions. At the end of the day, the economic resources are still there waiting to be employed in hopefully their most productive uses. That is what a proper Development Bank is and should be doing. Its role is constructive and not destructive. The disposal of acquired real and other property assets may be a necessary side function but we should not lose track of its main mission which is to promote economic development through the reconstruction and formulation of viable projects.

    • avatar
      Erol Riza on May 13, 2014 - (permalink)

      Dear Savva,

      The sad thing is that there are those officials, professionals and politicians who in full chorus disapproved of the mere mention of a real estate development bank when the idea was borne. It was a still borne child not because the politicians and businessmen understood the essence of the need to move the NPLs off the balance sheet to another entity but because they did not want to listen or even discuss the creation of such an entity.
      Now when NPLs have risen to such a level, something predictable last year, and the economy is punished by high interest rates and a lack of liquidity there are many who keep quiet and are willing to accept what blatantly was obvious had to be done last year; we were not reinventing the wheel but seeking to resolve the issue as happened in other countries. Anyway as an interim board we had to yield to the rights of the owners.
      We now see how much needs to be undertaken by all interested parties and not the board or management of BoC since the BoC concerns the government, the Central Bank, the customers and the borrowers. It cannot be left any longer to internal restructuring for if this was successful it would have been apparent. Moreover, there is a need to get banks to start lending to boost growth as the IMF head called upon the EU countries to do and we cannot accept a credit less recovery in Cyprus as suggested by the IMF in its last reports. They have to sing in concert at the IMF since what is good for Southern Europe must be good for Cyprus also.
      The real question the government has to ask its advisors, including the EBRD and the EU, is where are the loans best parked for a long time to be asset managed. I would agree with the businessmen who argue they need time since these assets are by their very nature hard to sell. If anyone thinks they can sell these assets in the size of real estate banks have in their books they will create more harm than good since prices of the collateral of the banking system will fall even further, making their capital position even weaker.
      Hence if the development bank is best suited will depend on who manages it and with what governance and how this will be funded. There is a need for such an entity to have credit support from thenEU in order to borrow long term and at low interest rates. The EU will want to run, or have a big say, in the board and surely appoint their management. All this, if this is what the government wishes, can be good for the asset management of the NPLs and the economy at large. The added attraction of a bank is that it can enter into repo deals with the ECB if it is an approved counterparty. If such a development bank cannot be set up then there is only one other entity and this must be an AMC.

  6. avatar
    IoannisTakis on May 13, 2014 - (permalink)

    Dear all,

    Καλά και “άγια” όλα όσα αναφέρονται τόσο στο άρθρο όσο και στα περισσότερα σχόλια που ακολούθησαν.

    Ωστόσο πέραν της θετικής επίδρασης που μπορεί να έχει η επανάληψη των ίδιων εισηγήσεων σε σχέση με την καλύτερη κατανόηση τους… “Επανάληψις, μήτηρ πάσης μαθήσεως” ΄έλεγας οι αρχαίοι μας προγόνοι,

    Θα μπορούσε κάποιος (ο Μωρουά για την ακρίβεια) να ισχυριστεί ότι “Η ορθή σκέψη χάνει τη δύναμη και το κύρος της, αν την επαναλαμβάνεις πολύ συχνά” ή πολύ απλά όπως λέει και ο απλός λαός το “Πολύ κύριε Ελέησον το βαριέται και ο Παπάς!”

    Ως εκ τούτου, μέχρι να εξευρεθεί ο τρόπος χρηματοδότησης μιας τέτοιας τράπεζας αναπτύξεως ή ίσως καλύτερα μιας AMC δεν επιτυγχάνεται τίποτα με την επανάληψη, αλλά μάλλον αυτή καταντά κουραστική. Ισως εάν μπορούσε το ELA να μεταφερθεί σε αυτήν την τράπεζα και να μετατραπεί σε μακροχρόνιο δάνειο η διάρκεια αποπληρωμής του οποίου να συνδεθεί με συγκεκριμένα μακροχρόνια δάνεια εξυπηρετούμενα σε συνδυασμό με μη-εξυπηρετούμενα δάνεια “αγορασμένα” σε κάποια έκπτωση τότε ίσως να βλέπαμε κάποιο φως στην άκρη της σήραγγας.

    Υ.Γ.Μια εισήγηση μπορεί να θεωρείται σωστή και κατάλληλη σε μια χρονική στιγμή με βάση τα δεδομένα που επικρατούν αλλά να χάνει την χρησιμότητα της και τις θετικές παρενέργειες της εάν η υλοποίηση της καθυστερήσει. Δεν ισχυρίζομαι ότι η δημιουργία σήμερα μιας τράπεζας αναπτύξεως δεν θα βοηθήσει αλλά ότι (α) θα βοηθούσε πολύ περισσότερο εάν εφαρμοζόταν πριν 14 μήνες για όλες τις τράπεζες και χωρίς να χρειαστεί να κλείσουν συστημικές τράπεζες-άλλωστε το χαρτοφυλάκιο της Λαϊκής στην Κύπρο ήταν καλύτερο από αυτό της Τ.Κ. και των ΣΠΕ- και (β) ότι όσο καθυστερεί η εφαρμογή της τόσο περισσότερο θα μειώνονται και οι θετικές της παρενέργειες.

    • avatar
      Γιούλα on May 14, 2014 - (permalink)

      Έχεις σκεφθεί ή αναλογιστεί ότι:
      1) Η διεθνής δημοπρασία και η εξεύρεση κεφαλαίων είναι δύο όψεις του ιδίου νομίσματος;
      2) Το να σε ενοχλεί η επανάληψη σημαίνει ότι αυτή έχει αγγίσει κάποιο ευαίσθητο νεύρο;
      3) ΕLA δίνεται μόνο έναντι εξυπηρετούμενων δανείων και ότι τα μη-εξυπηρετούμενα δεν απολαμβάνουν ΕLA;
      4) Δεν υπάρχει τρόπος το ΕLA να μετατραπεί σε μακροπρόθεσμο δάνειο ή μετοχικό κεφάλαιο της ούτω λεγόμενης Τράπεζας Αναπτύξεως που θα αναλάβει τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια;
      5) Τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια παντελώς διάβρωσαν τα κεφάλαια των τριών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, με τις γνωστές συνέπειες να έχουν καταστεί αναπόφευκτες;

  7. avatar
    Σάββας Τταντής on May 14, 2014 - (permalink)

    Η Τράπεζα Κύπρου χρειάζεται κεφάλαια. Εγραφα για αυτο΄συνέχεια εδώ και 10 μήνες. Μεγάλα ρεζιλέματα, ακόμα οι μετοχές των καταθετών δεν μπήκκαν στο πάτωμα και χρειαζονται καινούργια κεφάλαια,,,,,…..θα κάνουν dilute τους καταθέτες ……

    “Μεγάλη πρόκληση η τιμή καθώς οι παλαιοί μέτοχοι (πρώην καταθέτες που υπέστησαν haircut) θα υποστούν σημαντικό dilution

    Σε αύξηση κεφαλαίου από 500 εκατ. έως 1,5 δισ. ευρώ θα προχωρήσει η Τράπεζα Κύπρου, με στόχο να καλύψει τις σοβαρές κεφαλαιακές της ανάγκες… και το κυριότερο να περάσει τα ευρωπαικά stress tests.”

    Σάββας Τταντής Χρηματιστής

  8. avatar
    Σάββας Τταντής on May 14, 2014 - (permalink)

    Για 10μήνες έγραφα οτι η ΤΚ θα χρειαστεί κεφάλαια………

    “Σε αύξηση κεφαλαίου από 500 εκατ. έως 1,5 δισ. ευρώ θα προχωρήσει η Τράπεζα Κύπρου, με στόχο να καλύψει τις σοβαρές κεφαλαιακές της ανάγκες… και το κυριότερο να περάσει τα ευρωπαικά stress tests.
    Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, η αύξηση κεφαλαίου είναι υποχρεωτική καθώς στην αντίθετη περίπτωση η τράπεζα Κύπρου δεν θα περάσει τα ευρωπαικά stres tests ”

    Σαββας Τταντης 14/05/2014

    • avatar
      KikisM on May 14, 2014 - (permalink)

      @ Σαββας ΤΤαντής. Επειδή τα λεγόμενα σου επαληθέυονται , ποιά η γνώμη σου για το θέμα των μη εξυπηρετούμενων και την δημιουργία τράπεζας αναπτυξης – όπωσ την ονομάζουν ?

  9. avatar
    Επιλήσμων on May 14, 2014 - (permalink)

    Αγαπητέ ΜΜ
    Ευχαριστώ γιά την απάντηση. Αυτά που λες γιά τις ελληνικές τράπεζες είναι άκρως ανησυχητικά και έρχονται σε αντίθεση με αυτά που διάβαζα χθες, ” Η επιτυχής άντληση κεφαλαίων από τις 4 ελληνικές τράπεζες έχει δημιουργήση προσδοκίες…”. Και ακόμη “Υπάρχει επίσης η εκτίμηση ότι με τα νέα κεφάλαια οι ελληνικές τράπεζες θα μπορέσουν να χρηματοδοτήσουν την ανάκαμψη της κυπριακής οικονομίας” !!!
    Τείνω να πιστέψω περισσότερο εσένα παρά αυτά που διαβάζω στα ΜΜΕ.
    Γιά την επικείμενη επίσκεψη του Baiden, έχεις δίκαιο να προσδοκείς ότι κάτι επιτέλους θα γίνει με το κυπριακό, δλδ επιστροφή Αμμοχώστου.
    Μακάρι να γίνει κάτι, αν και μετά την πανηγυρική απόρριψη και δαιμονοποίηση του Σχεδίου Ανάν και του ανεκδιήγητου “Είπαμεν ΟΧΙ γιά να τσιμεντώσουμε το ΝΑΙ” ! δεν έχω να προσθέσω κάτι.
    Γιά όλους εμάς που χάσαμε την γη μας, τις πόλεις ή τα χωριά μας, το ποίημα του Καβάφη “Πάρθεν” σίγουρα θα μας συγκινήσει. Γνωρίζω ότι πολλοί δυσανασχετούν με τα ποιήματα (και αυτό έχει και λίγους στίχους σε ποντιακή διάλεκτο) γι’ αυτό παρακαλώ να το διαβάσουν οι ολίγοι.

    . ΠΑΡΘΕΝ

    Aυτές τες μέρες διάβαζα δημοτικά τραγούδια,
    για τ’ άθλα των κλεφτών και τους πολέμους,
    πράγματα συμπαθητικά· δικά μας, Γραικικά.

    Διάβαζα και τα πένθιμα για τον χαμό της Πόλης
    «Πήραν την Πόλη, πήραν την· πήραν την Σαλονίκη».
    Και την Φωνή που εκεί που οι δυο εψέλναν,
    «ζερβά ο βασιλιάς, δεξιά ο πατριάρχης»,
    ακούσθηκε κ’ είπε να πάψουν πια
    «πάψτε παπάδες τα χαρτιά και κλείστε τα βαγγέλια»
    πήραν την Πόλη, πήραν την· πήραν την Σαλονίκη.

    Όμως απ’ τ’ άλλα πιο πολύ με άγγιξε το άσμα
    το Τραπεζούντιον με την παράξενή του γλώσσα
    και με την λύπη των Γραικών των μακρινών εκείνων
    που ίσως όλο πίστευαν που θα σωθούμε ακόμη.

    Μα αλίμονον μοιραίον πουλί «απαί την Πόλην έρται»
    με στο «φτερούλν’ αθε χαρτίν περιγραμμένον
    κι ουδέ στην άμπελον κονεύ’ μηδέ στο περιβόλι
    επήγεν και εκόνεψεν στου κυπαρίσ’ την ρίζαν».
    Οι αρχιερείς δεν δύνανται (ή δεν θέλουν) να διαβάσουν
    «Χέρας υιός Γιανίκας έν» αυτός το παίρνει το χαρτί,
    και το διαβάζει κι ολοφύρεται.
    «Σίτ’ αναγνώθ’ σίτ’ ανακλαίγ’ σίτ’ ανακρούγ’ την κάρδιαν.
    Ν’ αοιλλή εμάς, να βάι εμάς, η Pωμανία πάρθεν.»

    Κ. Καβάφης [1921]

    • avatar

      Αγαπητέ Επιλήσμων,

      Πάρθεν, δώθεν, λάβεν, όλα είναι πιθανά (μην το ψάξεις στη γραμματική ούτε στο συντακτικό)
      Το πιό πιθανόν, όμως, είναι ότι με τους ευπαίδευτους πολιτικούς που έχουμε, η απάντησή μας εις το “λάβεν” θα είναι πως το αγγούρι που μας δίνουν είναι ζαβόν…

  10. avatar
    The Invisible Hand on May 14, 2014 - (permalink)

    Η ουσία δεν είναι αν θα διαχωριστεί η Τράπεζα Κύπρου σε καλή και σε “κακή” (ή Τράπεζα Αναπτύξεως, η Εταιρεία Διαχείρισης Ενεργητικού, ας μη παίζουμε με τες λέξεις).

    Η ουσία είναι που θα βρεθούν νέα κεφάλαια, είτε για να αναχρηματοδοτήσουν την ΤΚ σαν σύνολο, είτε για να χρηματοδοτήσουν τη “κακή¨ που θα εξαγοράσει τα ΜΕΔ από τη καλή. Οι ευσεβείς μας πόθοι ότι θα τα πάρουμε από τον ELA με μετατροπή του σε μακροχρόνιο, ή ότι θα βρεθούν επενδυτές που θα μας τα δώσουν και θα μας αφήσουν τη διαχείριση είναι ακόμη ένα όνειρο για αφελείς.

    Πρέπει να προσγειωθούμε και να καταλάβουμε ότι τα νέα κεφάλαια θα θέλουν και τον έλεγχο. Ακούεται ότι ενδιαφέρθηκαν να μπούν στη ΤΚ σοβαροί οργανισμοί όπως η Deutsche και η HSBC και ότι αντέδρασαν οι Ρώσοι μεγαλομέτοχοι και η κυβέρνησις (που σήμερα ελέγχει το 18% της Λαϊκής) οι οποίοι δεν θέλουν να χάσουν τον έλεγχο για να εξυπηρετούν τα δικά τους συμφέροντα. Ακούεται επίσης ότι η ΤΚ (και οι μεγαλομετόχοι) επιμένει να έχει τον έλεγχο της “κακής”, αν δημιουργηθεί, για τους ίδιους λόγους. Με αυτά τα μυαλά ΔΕΝ θα βρεθεί σοβαρός επενδυτής εκτός από καιροσκοπικά ταμεία, όπως συνέβει στην ΗΒ.

    Για το καλό της οικονομίας πρέπει ό έλεγχος της ΤΚ (είτε ολόκληρης είτε καλής και κακής) να πάυσει να είναι αντικείμενο παιχνιδιών από πολιτικά ή οικονομικά συμφέροντα, ή από ανίκανους που τα συμφέροντα διορίζουν. Και ο μόνος τρόπος να γίνει τούτο είναι η άμεση συμμετοχή ξένου στρατηγικού επενδυτή με αποδεδειγμένη τραπεζική εμπειρία και με πλήρη έλεγχο, που θα επαναφέρει και την εμπιστοσύνη στο ίδρυμα.

    Διαφορετικά θα υποστούμε πλήρη αποτρίχωση και θα νοσταλγούμε το απλό κούρεμα.

    • avatar
      Anonymous on May 15, 2014 - (permalink)

      Dear Incisible hand,

      I agree with you that we should not play with words so long as the solution amounts to the same thing. There are two schools of thought if you like; the one which experts from Ireland and Sweden expressed last year that real estate assets in an environment which is hard to sell need a long work out period and would be best managed off the balance sheet of a bank or there is the other school of an internal asset management on the balance sheet or in a subsidiary. The decision should be the one that will serve the best interests of the economy at large and not vested interests. I think all should be in agreement on this.
      I think that your suggestion that BoC will attract a strategic bank investor is not what the evidence suggests given that most banks face capital issues and are dis investing from overseas and reverting to their core markets. If such a strategic bank can be found would be great. If we see though the evidence in other countries such as. Greece, Ireland and Spain the investors range from private equity, hedge funds and other funds seeking to profit from distressed situations. We agree that any solution has to be funded and the question should be why type of funding and at why cost? If the assets are to be sold to hedge funds I am totally agiainst this since the gain over timwill be made at the expense of Cyprus. An international development bank would be a huge benefit together with the possibility of attracting long term patient capital unlike hedge funds. Such an international development bank as the EBRD or IFC would insist on proper corporate governance and thus your concerns bout this should be put at rest. These institutions have very strict conditions nd I for one would welcome their involvement. Their investment would be patient, lower cost and will bring their governance regulations plus trust to the banking system

      • avatar
        The Invisible Hand on May 15, 2014 - (permalink)

        Dear Anonymous

        We agree on the need for a partner who brings good governance and trust to BoC. With all due respect to international institutions, they are totally unsuitable as partners in this case. I need only point out that the European Investment Bank was a long time partner in the Cyprus Development Bank (CDB) and EBRD was the CDB’s partner in Kuban (Russia). To my knowledge they contributed very little for the growth and health of these entities, whose management was always entirely in the hands of the Cyprus semi-government (at the time) shareholder and his rubber stamp board of directors. The EIB and the EBRD merely added a thin veneer of international recognition to an appendage of the Cyprus Ministry of Finance. This is NOT what we need now, if we want to save our banking system and our economy. We need a hands-on serious foreign bank to take control, take decisions and bring back trust. If necessary we should even accept a low cost of entry for the right partner, to make the investment attractive, as otherwise the BoC and to the economy will end up like Cyprus Airways sooner rather than later. Of course I hope I am wrong!

        • avatar
          καχ on May 15, 2014 - (permalink)

          Dear Invisible

          Of course your conclusion is corrrect.However you must return to planet earth from the sky where you dream of JP Morgan,Standard Chartered or Barclays.I think that the hedge funds are the only option and at a very low entry price.As far as I am concerned this is better than no potential investor at all.Since BOC cannot find a strategic partner must it refuse the money of the hedge funds?Who else will put the money then?I suggest they hurry because shares in Greek banks started to fall.

          Your nick and previous posts suggest you are a supporter of free market.Let the Board of BOC with the help of their advisors evaluate their options and do what they feel is in their interests.If a bank of the type you like wants to come to Cyprus it can start fron scratch,it doesn’t need to get into a messy situation.The government should stay away and I have expressed many times my view that what happens to BOC is of minimal importance for the economy.

          Regarding the World Bank etc if the choice for voting the 18% is between EBRD and the current troika (Arhi Exigiansis) I am sure you agree with me the choice is obvious…..

        • avatar
          Anonymous on May 15, 2014 - (permalink)

          Dear kax

          You are correct that even hedge fund participation in BoC would be an improvement to the present three way tug of war between Shen Russians, Laiki creditors and our politicians who cannot think beyond the next election.

          You are also correct that hedge funds will insist on a very low entry cost to make their 20% per annum IRR on their investment, when they sell the asset on to a real bank eventually, after they have sorted out all the kinks.

          That is why I believe it is advantageous to a serious bank to get in now at a similar low cost. The bank has some value to such a buyer:
          It still has positive book value and
          It has more than 40% market share in an economy with potential.

          Anyway, the reason I mentioned Deutsche and HSBC is because I heard that they had expressed an interest, which was not encouraged by the present Board. I would welcome a confirmation or denial of this if you know more. I also believe that the new CEO has excellent connections with international banks and can pull this off if the Board accepts this strategy. We brought in an experienced international banker to lead the bank, we must use him to advantage. If the Board (and those behind them) do not want such a strategy they should dismiss Mr Hourican and appoint some decorative ex-minister instead and at least save some money on salaries as they go down the tubes.

          • avatar
            Anonymous on May 18, 2014 - (permalink)

            Dear Kax

            Whilst I do not have official confirmation I very much doubt that any bank like Deutsche or HSBC will be interested. They have their own problems, especially at Deutsche, to wish to enter a market which is saturated and has little scope for serious profit. These banks would want to offer their advisory services for a fee but not to invest their capital. The same applies for projects like the marina in Larnaca where a few weeks ago the name of Deutsche bank was mentioned. This is wishful thinking!

        • avatar
          The Invisible Hand on May 16, 2014 - (permalink)

          Φίλε καχ

          Ανέφερα τη Deutsche και τη HSBC επειδή άκουσα ότι επέδειξαν ενδιαφέρον. Ο CEO της ΤΚ έχει φαίνεται άριστες σχέσεις με μεγάλα τραπεζικά ιδρύματα στην Ευρώπη, αλλά φημολογείται ότι το ΔΣ δεν βλέπει με καλό μάτι ξένη σοβαρή συμμετοχή επειδή θα χάσει εξουσίες. Θα ήταν χρήσιμο κάποιος γνώστης να επιβεβαιώσει (ή να διαψεύσει) τες φήμες.

          Με τη σωστή διαχείριση η ΤΚ έχει αξία για ξένους επενδυτές. Έχει ακόμη θετικό book value, έχει μερίδιο αγοράς που θα αργήσει να πιάσει νέος παίκτης, και έχει προοπτικές σε διεθνείς υπηρεσίες.

          Το ΔΣ πρέπει να αξιοποιήσει το CEO σωστά. Αν προτιμούν να παίζουν Κυπριακά παιχνίδια μέχρι τελικής πτώσεως, ας τον αντικαταστήσουν με κανένα διακοσμητικό πρώην υπουργό και να εξοικονομίσουν τουλάχιστον τη διαφορά μισθού!

          • avatar
            καχ on May 17, 2014 - (permalink)

            Φίλοι Αόρατε και Ανώνυμε

            Απαντώ και στους δύο .Δεν άκουσα να υπάρχει ενδιαφέρον από τις δύο τράπεζες που αναφέρετε αλλά ξέρω ότι άλλη μεγάλη και πανίσχυρη τράπεζα προσεγγίστηκε και απέρριψε ασυζητητί πρόταση συμμετοχής στην Τράπεζα Κύπρου.Επαναλαμβάνω μια ξένη τράπεζα όπως μου λέχθηκε μπορεί να κάμει μόνη της αν θέλει δίκτυο από το μηδέν,χωρίς να φορτωθεί κακά δάνεια,προβληματικούς πελάτες και να προσλάβει όποιους υπαλλήλους θέλει.
            Η διαφορά των hedge funds κυρίως και private equity funds από μια τράπεζα σε ότι αφορά τον τρόπο επένδυσης ξεκινά από τον ορίζοντα.Η τράπεζα κάθε τρίμηνο πρέπει να δείξει αποτελέσματα,αν δεν είναι καλά δυο τρία τρίμηνα όχι μόνον θα πέσει η μετοχή αλλά πιθανόν να διώξουν και την διοίκηση.Αντiθετα τα hedge funds έχουν την πολυτέλεια λεφτών που τους δίδονται άνευ όρων να χειριστούν εν λευκώ.Μπορούν να πάρουν μεγαλύτερα ρίσκα και οι διαχειριστές συνήθως παίρνουν φλατ 2% και 20 % των κερδών σε απόδοση πανω από 10%.Δηλαδή αν φέτος ένα hedge fund με κεφάλαια 10 δις κερδίσει 3 δις ο διαχειριστής θα παρει 200 εκ φλατ και 400 εκ αναλογία κέρδους,δηλαδή 600 εκ.Οι επενδυτές πάλι κερδίζουν αρκετά.Αν τον επόμενο χρόνο το ίδιο ταμείο πάλι με 10 δις μετά την διανομή κερδών χάσει 1 δις ο διαχειριστής παίρνει τα 200 του εκατομμύρια.Στην πράξη οι διαχειριστές επενδύουν και δικά τους λεφτά εξου και κάποιοι κερδίζουν δις κάποια χρόνια.Επομένως οι διαχειριστές έχουν συμφέρον να πάρουν ρίσκα χωρίς έλεγχον από καμία εποπτική αρχή και με πλήρη επίγνωση αυτών που τους εμπιστεύτηκαν λεφτά για επένδυση.Τα ταμεία αυτά σε αντίθεση με τις τράπεζες που απασχολούν δεκάδες χιλιάδες υπαλλήλους έχουν πολύ λίγο προσωπικό κι αν. ένας να πειστεί ότι αξίζει τον κόπο μια επένδυση είναι σχετικά εύκολο να προχωρήσει η επένδυση.Πάντα υπαρχει το ρίσκο αλλά και η διάθεση για ανάληψη του.Επίσης αν ένα ταμείο ενδιαφερθεί άλλα θα το αντιγράψουν.

            Οι σχέσεις του Χούρικαν δεν βοηθούν για τον σκοπό που μιλούμε πέραν του ότι ξέρει πως δουλεύει το σύστημα.Δεν θα επενδύσει μια τράπεζα η ένα ταμείο στην βάση γνωριμιών.Ο λόγος είναι ότι όλοι ξέρουν τι έγινε στην Κύπρο και μπορούν εύκολα να μάθουν λεπτομέρειες.Αν αναπτύσσετο στην Κύπρο μια νέα τεχνολογία και κάποιος είχε γνωριμίες και πρόσβαση σε venture capital firms της Silicon Valley αυτό θα ωφελούσε διότι οι εταιρείες αυτές στην άλλην άκρη του κόσμου δεν θα ήξεραν για την νέαν τεχνολογία και αν δεν είχε κάποιος γνωριμίες δεν θα του έδιναν πιθανότατα σημασία.Η γνωριμία εξασφαλίζει πρόσβαση αλλά όχι συνεργασία αν οι συνθήκες δεν το δικαιολογούν.Βεβαίως συμφωνώ ότι πρέπει να τον αφήσουν να κάμει κουμάντο,το πρόβλημα όμως είναι ότι τα συμφέροντα της Τράπεζας Κύπρου είναι διαφορετικά από της κυβέρνησης και του κοινωνικού συνόλου.Το πρόβλημα που έχει ο Χούρικαν είναι ότι η τιμή που μπορεί να εξασφαλίσει είναι χαμηλή,θα υπαρξει αραίωση των συμφερόντων των άλλων μετόχων,περιλαμβανομένων της Λαικής και είναι δύσκολο να δεκτούν να χάσουν αυτοί τόσο μερίδιο από το κεφάλαιο τους.Θυμίζω ότι έγινε τόση φασαρία για το κούρεμα αν θα ήταν 37.5% η πάνω από 50%.Εκ των υστέρων αν είχε γίνει κούρεμα ίσως και 100% και έμπαιναν αμέσως οι μετοχές στο πατωμα ίσως η συνολική ζημιά να ήταν μικρότερη για τους καταθέτες αφού οι μετοχές θα άξιζαν παραπανω.

            Πρέπει να φανταστείτε τα ταμεία που μιλούμε σαν να είμαστε εμείς οι 3 και έχουμε κεφάλαια 10 εκ ,ετήσιο εισόδημα 1-2 εκ και μας πει κάποιος είναι καλή ιδέα να επενδύσουμε 10χιλιάδες ,ας πούμε σε μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην Ανατολική Ουκρανία.Αυτή είναι η αναλογία λεφτών που θα επενδύσουν σε σχέση με τα μεγέθη τους.Όσο παραπάνω ταμεία συμμετάσχουν τόσο το καλύτερο.Γι αυτό υπάρχουν ταμεία πρόθυμα να επενδύσουν σε κάποια τιμή,αλλά αυτή θα είναι χαμηλή.Μπορεί αν κερδίσουν μπορεί να χάσουν κι όταν θα βγούν με κέρδος η ζημιά δεν θα πουλήσουν σε τράπεζα αλλά στην αγορά.Είχαμε και παλιά τααμείο με 5%+ στην Τράπεζα Κύπρου.Εγώ πιστεύω ότι όσον αφορά εμάς που δεν είμαστε άμεσα ενδιαφερόμενοι ,αφού τις μετοχές μας τις αφάνισαν, δεν έχει καμία σημασία ποιός θα βάλει τα λεφτά και για ποιό λόγο αλλά επειδή εχει για τους μετόχους όλα πρέπει να γίνουν με διαφάνεια.

    • avatar
      IoannisTakis on May 15, 2014 - (permalink)

      Συμφωνώ απόλυτα με την τοποθέτηση. Η παρουσία αυτών των τραπεζών από μόνη της θα λύσει τα προβλήματα ρευστότητας και κεφαλαίων, χρηματοδότησης αξιόλογων projects, επαναφοράς εμπιστοσύνης καταθετών, ανάπτυξης στην οικονομία κ.λ.π. Ωστόσο θα πρέπει να δείξουμε σοβαρότητα, επαγγελματισμό, συνέπεια για να προχωρήσουν οι αναγκαίες μεταρρυθμίσεις και διαρθωτικές αλλαγές που επιβάλλονται να γίνουν για να μπορέσουμε να πείσουμε σοβαρούς παίκτες να κατέβουν στο νησί.

      Πάνω από όλα θα πρέπει να σκεφτούμε αναφορικά με την παροχή συγκεκριμένων κινήτρων που θα κάνουν διεθνείς χρηματοοικονομικούς κολοσσούς όπως η HSBC ή η Deutsche bank να επενδύσουν στην Κυπριακή τραπεζική αγορά. Τα κίνητρα λοιπόν που πρέπει να παραχωρηθούν σε αυτούς τους κολοσσούς δεν μπορεί να είναι άσχετα με την εκμετάλλευση των υδρογοναθράκων και τα οικονομικά ωφέλη που θα προκύψουν για όλους όσους συμμετέχουν έμμεσα ή άμεσα σε αυτήν.

  11. avatar
    IoannisTakis on May 14, 2014 - (permalink)

    Αγ. Γιούλα,

    Η σκέψη και ή ο αναλογισμός στον οποίο αναφέρεσαι δεν φαίνεται να έχουν πολλή σχέση μαζί σου καθώς άλλα διαβάζεις άλλα καταλαμβαίνεις..ή όπως το λέει ο σοφός λαός
    “Άλλα λόγια να αγαπιόμαστε…” ή “Που σου νεύκω και που πάεις?”

    Πολύ σύντομα στα ερωτήματα σου, απαντώ τα εξής:
    1) Κανένας δεν ανέφερε εάν η διεθνής δημοπρασία και η εξεύρεση κεφαλαίων είναι ή δεν είναι δύο όψεις του ιδίου νομίσματος.
    2) Δεν με ενοχλεί καθόλου η επανάληψη, φτάνει κάποτε να εξευρεθεί και ο τρόπος υλοποίησης όλων όσων σωστά εισηγούνται πολλοί σε αυτό το blog καθώς όπως ανέφερα χρειάζεται κάποιος να χρηματοδοτήσει αυτή την τράπεζα αναπτύξεως.
    3) Το ΕLA δίνεται έναντι εκχώρησης στο ESM/EKT δανείων και εξασφαλίσεων που συνδέονται με αυτά τα δάνεια είτε αυτά είναι εξυπηρετούμενα είτε όχι, μόνο σε βιώσιμες τράπεζες και συνήθως με ένα ποσοστό προεξόφλησης επί των δανείων γύρω στο 50%-60%.
    4) Το ΕLA είτε θα εξοφληθεί με την εισροή πλεονάζουσας ρευστότητας στην Τ.Κ. που θα δημιουργηθεί μόνο με επαναφορά της εμπιστοσύνης των καταθετών και άρα καταθέσεων (και αυτό θα γίνει μόνο με την συμμετοχή ενός διεθνή χρηματοοικονομικού κολοσσού στο μετοχικό της κεφάλαιο) είτε θα εξοφληθεί εκ των πραγμάτων σε ένα μακροχρόνιο ορίζοντα από τις αποπληρωμές των μακροχρόνιων δανείων. Η δεύτερη επιλογή είναι θεωρητικά εφικτή αλλά πρακτικά δύσκολη.
    5) Τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια διάβρωσαν τα κεφάλαια των τριών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, με τις γνωστές συνέπειες να έχουν καταστεί αναπόφευκτες επειδή (α) Ο πρώην διοικητής της ΚΤΚ είχε την φαεινή ιδέα σε μια περίοδο ύφεσης οπόταν η PIMCO θα προέβαινε σε αποτίμηση των κεφαλαιακών αναγκών να υιοθετήσει τον πιο αυστηρό ορισμό στην Ευρώπη για τα NPLs με αποτέλεσμα αυτά να εκτοξευτούν, να κουρευτούν οι καταθέτες και να αλλάξει δραματικά το όλο σκηνικό (β) οι πολιτικοί λαϊκιστές έδωσαν την εντύπωση ότι δεν θα κυνηγήσουν όσους έχουν στεγαστικά δάνεια ή μικρά επιχειρηματικά δάνεια (γ) γιατί δεν ψηφίζονται νομοθεσίες που θα επιτρέπουν γρήγορες διαδικασίες είσπραξης των οφειλομένων και εκποιήσεων και (δ) επειδή η ΚΤΚ με τις πολύπλοκες οδηγίες της και οι τράπεζες με την γραφειοκρατία τους και την ανυπαρξία αποτελεσματικής διοίκησης καθυστερούν αδικαιολόγητα στην υλοποίηση των αναδιαρθρώσεων των βιώσιμων πελατών τους που μπορούν άνετα τα δάνεια τους να μετατραπούν σε εξυπηρετούμενα. Αυτά τα αναφέρω εδώ και μήνες αλλά περιμέναμε την τρόϊκα να μας τα πει…

    Υ.Γ.1 Ο αγαπητός Σάββας δυστυχώς όπως άλλες φορές στο παρελθόν προέβλεψε σωστά το αυτονόητο, ότι δηλαδή η Τ.Κ. θα χρειαστεί και άλλα κεφάλαια.
    Υ.Γ.2 Οι σκέψεις που ακούστηκαν σήμερα για δημιουργία μιας “κακής” τράπεζας που θα αναλάβει τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια της Τ.Κ. και των ΣΠΕ με πιθανή χρηματοδότηση της από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Αναπτύξεως ίσως να ρίξει λίγο φως στην άκρη του τούνελ.

    • avatar
      Alexandros on May 15, 2014 - (permalink)

      PIMCO based its estimates on international norms and not,on the CBC definitions of NPLs, which in any case adopt the EBA guidelines that all EU countries will have to adopt later this year. It is a myth propagated by politicians such as N. Papadopoulos that the CBC definition of NPLs increases the capital needs of the banking system. If there is enough collateral, NPLs do not increase capital needs, no matter how strictly they are defined. KPMG UK more or less confirmed the estimates of PIMCO. It is the PIMCO estimates and the former Governor’s actions, including the 47.5% bail in that have protected BOCY so far. if anything, Demetriades should be criticised for not being even more prudent with the final haircut, BOCY would not have been looking for more capital or liquidity now if the final bail in was 55-60%.

      • avatar
        αθηνα on May 16, 2014 - (permalink)

        Φίλε Αλέξανδρε,φαίνεται πολύ απλό όταν μιλάμε για ποσοστά,παραβλέποντας ότι πίσω απο τους αριθμούς βρίσκινται άνθρωποι.Αν,είπες,το τελικό κούρεμα ήταν 55-60%,η τράπεζα Κύπρου δεν θα χρειαζόταν νέα κεφάλαια τώρα.Πιθανόν να είναι έτσι όπως τα λες,άνκαι αυτό είναι συζητήσιμο,διότι δεν λαμβάνεις υπ’όψιν την ακόμα μεγαλύτερη καταρράκωση της εμπιστοσύνης προς το σύστημα.Αφήνω κατα μέρος την ακόμα μεγαλύτερη αδικία,εγώ τη λέω κλοπή,που θα προκαλούσε.Η απορία μου είναι στο κατα πόσον τα ίδια θα υποστήριζες εάν σε έπαιρνε και σένα το κολάνι του κουρέματος.Αλλά μάλλον σ’αυτή τη περίπτωση θα ήταν της παπαδιάς τα ξύλα.

      • avatar
        Επιλήσμων on May 16, 2014 - (permalink)

        Αγαπητέ Αλέξανδρε,
        Άδικα προσπαθείς να πείσεις αυτούς που δεν θέλουν να ακούσουν και αυτούς που κατευθύνονται από την ιδεολογία τους.
        ‘Ομως αυτοί που λέγουν ότι ο ορισμός γιά τα NPLs ήταν ένα καπρίτσιο του κ. Δημητριάδη ή ακόμη χειρότερα ότι το έκανε γιά να καταστρέψει το υγιές μας τραπεζικό σύστημα, ας ζητήσουν από την κα Γιωρκάτζη να το αλλάξει. (Ο κ. Αβέρωφ της ζήτησε να απαιτήση διαφορετικό και πιό ήπιο stress test γιά τις τράπεζες μας).
        Και εάν έχουν την άποψη ότι το 47.5% κούρεμα ήταν υπερβολικό, ας προτείνουν να επιστραφεί στους κουρεμένους καταθέτες, ας πούμεν, το 7.5%, και έτσι το κούρεμα να περιοριστεί στο 40%.
        Do you really believe that the final 47.5% bail in, was arrived at by the Governor without undue political pressure?

        • avatar
          αθηνα on May 16, 2014 - (permalink)

          Φίλε Επιλήσμων,με το σκεπτικό σου και για να το παίξουμε large με τα λεφτά άλλων,εγώ θα πλειοδοτούσα και θα ζητούσα όχι μόνο μείωση του haircut όπως ειρωνικά ζητάς,αλλά αύξηση στο 80% ας πούμε.Θα είχε τότε η τράπεζα Κύπρου ένα αξιοζήλευτο core Tier 1,κι ας κουρεύονταν,κυριολεκτικά και μεταφορικά οι ανασφάλιστοι καταθέτες.Ε δεν είναι έτσι.Θα έπρεπε να μπούμε και στη θέση αυτών των ανθρώπων και να βρούμε τη χρυσή τομή υπο τις περιστάσεις.

        • avatar
          IoannisTakis on May 16, 2014 - (permalink)

          Αγαπητοί Επιλήσμων και Αλέξανδρε,

          Δεν ανήκω σε κανένα κόμμα, κατ’ακρίβειαν είμαι κάθετα ενάντια στην κομματοκρατία. Η μόνη μου ιδεολογία είναι το καλό της πατρίδας και επικροτώ και υποστηρίζω όσες ενέργειες ή άτομα βοηθούν την χώρα.

          Σε ότι αφορά το σχόλιο ότι οι προβλέψεις της PIMCO επαληθεύτηκαν από τα γεγονότα και την KPMG το έχω απαντήσει στο παρελθόν αλλά μόνο κάποιος αντικειμενικός κριτής μπορεί να το αποδεχθεί. Επαναλαμβάνω την απάντηση σε συντομία:

          Το επιχείρημα ότι η KPMG τον 05/2013 (μετά το κούρεμα!) επιβεβαίωσε τις προβλέψεις της PIMCO τα tests της οποίας έγιναν τον 10/2012 (πριν το κούρεμα) είναι από μόνο του διάτρητο καθώς τον 05/2013 ήμασταν μετά τα κουρέματα, μετά το κλείσιμο της Λαϊκής, την διάλυση της οικονομίας, την αύξηση της ανεργίας και τον κόσμο και τις επιχειρήσεις μέσα στον πανικό να προσπαθούν και να συνεχίζουν μέχρι σήμερα να διαφυλάξουν την όποια λειτουργική ρευστότητα είχαν για να επιβιώσουν και όχι για να πληρώνουν τις δόσεις και τους τόκους. Επομένως να συγκρίνουμε την έκθεση της KPMG με αυτήν της PIMCO είναι σαν να συγκρίνουμε την Κύπρο πριν και μετά την εισβολή και να λέμε ότι δικαιωθήκαμε ότι θα επέρχετο η καταστροφή επειδή γνωρίζαμε ότι θα γινόταν η εισβολή (εδώ το κούρεμα).

          Επομένως δεν είναι η PIMCO που επιβεβαιώθηκε αλλά η εγκληματική βλακεία μας και οι αυστηρές παραδοχές που υιοθετήσαμε.

          Σε ότι αφορά τον ορισμό των μη-εξυπερετούμενων δανείων σας παραπέμπω στο άρθρο http://www.sigmalive.com/news/opinions_sigmalive/124191
          ημερ. 07/05/2014 του Αντώνη Χ’Χριστοδούλου στο sigmalive στο οποίο καταγράφονται τουλάχιστον 5 διαφορετικές προσεγγίσεις.

          Βεβαίως όπως ανέφερα πολλές φορές μια εισήγηση όταν δεν υλοποιηθεί όταν πρέπει και όσο έχουμε καιρό μετά χάνει την αξία της. Αυτό συνέβηκε και με τον ορισμό των NPLs αφού πλέον την ζημιά την πάθαμε και εντός λίγο μηνών όσες τράπεζες μπουν κάτω από την ενιαία εποπτεία της ΕΚΤ θα χρησιμοποιούν τον δικό μας πολύ αυστηρό ορισμό. Ας είχαμε το μυαλό μας όταν τον 05/2012 φέρναμε τον πανμέγιστο Δημητριάδη. Εκείνο τον καιρό λοιπόν δεν μας έφτανε η κρίση, η ύφεση και τα τεράστια συσσωρευμένα προβλήματα του τραπεζικού και δημόσιου τομέα έπρεπε να σκάψουμε -και άλλο…- τον λάκκο από μόνοι μας.

          • avatar
            αθηνα on May 17, 2014 - (permalink)

            Συμφωνώ και προσυπογράφω!

          • avatar
            Μ on May 17, 2014 - (permalink)

            Τάκη,

            Η προσέγγιση ότι οι αριθμοί της PIMCO επιβεβαιώνονται λόγω του κουρέματος καταθέσεων είναι προβληματική, καθότι:

            Το κούρεμα καταθέσεων έπληξε κυρίως ξένους καταθέτες.

            Εάν δανειζόταν το κράτος τα 17 δις το δημόσιο χρέος θα εκτοξευόταν, οι κρατικές δαπάνες θα μειώνονταν σε μεγαλύτερο βαθμό από ότι τώρα, οι φορολογίες θα αυξάνονταν σε μεγαλύτερο βαθμό, η αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών θα μειωνόταν και όλα μαζί θα επηρέαζαν το ΑΕΠ.

            Το γεγονός ότι το κράτος θα αναγκαζόταν να μειώσει σε μεγαλύτερο βαθμό τις δαπάνες του, θα του απαγόρευε την υιοθέτηση οποιωνδήποτε μέτρων αντιμετώπισης της ανεργίας, όπως αυτά που υιοθετούνται τώρα και ως εκ τούτου θα αυξανόταν και η ανεργία.

            Σε μια υπερδανεισμένη εγχώρια οικονομία, όπου ο εγχώριος δανεισμός είναι πέραν του 300% του ΑΕΠ, είναι εμφανές ότι η δυνατότητα εξυπηρέτησης των εγχώριων δανείων θα μειωνόταν περαιτέρω.

            Το αντιστάθμισμα θα ήταν ότι η εμπιστοσύνη στον τραπεζικό τομέα θα επέστρεφε πιο νωρίς και ενδεχομένως να ήταν σε θέση να χρηματοδοτήσει την πραγματική οικονομία και να συμβάλει στην ανάπτυξη. Σε κοινωνικό επίπεδο οι ανασφάλιστοι καταθέτες δεν θα έχαναν τα χρήματα τους.

            Ως εκ τούτου το να υποστηρίζει κάποιος ότι οι δείκτες της οικονομίας θα ήταν καλύτεροι αυτή τη στιγμή εάν δεν γινόταν κούρεμα καταθέσεων, χωρίς να συνυπολογίσει τα πιο πάνω είναι τουλάχιστον ανεπαρκές.

            Η μελέτη της PIMCO είναι περιορισμένη σε έναν βραχυπρόθεσμο ορίζοντα μέχρι το 2015. Σε αυτόν τον ορίζοντα δεν θεωρώ ότι οι αριθμοί θα ήταν καλύτεροι από τις προβλέψεις της PIMCO ακόμη και χωρίς κούρεμα καταθέσεων.

            Όσον αφορά στον ορισμό των μη εξυπηρετούμενων δανείων, πρώτον την κεφαλαιακή βάση δεν την επηρεάζει η κατηγοριοποίηση ενός δανείου ως μη εξυπηρετούμενο αλλά οι προβλέψεις που θα γίνουν βάσει της υποκειμενικής κρίσης της εκάστοτε τράπεζας. Δεύτερο βρίσκω υπεραισιόδοξη την προσέγγιση ότι θα μπορούσαμε με οποιονδήποτε τρόπο εμείς ως Κύπρος να πείσουμε την ΕΚΤ να υιοθετήσει ελαστικότερη πανευρωπαϊκή προσέγγιση σε σχέση με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.

            Τέλος το ELA δεν παρέχεται ενεχυριάζοντας περιουσιακά στοιχειά στον ESM η στην EKT, καθότι είναι λειτουργία που διενεργείται από την εκάστοτε εθνική κεντρική τράπεζα.

          • avatar
            Ιουλία on May 17, 2014 - (permalink)

            Μήπως είναι επιστημονικά ορθό να επικεντρώνεστε στο τι έγινε στην Κύπρο από τις 3 Μαΐου 2012 μέχρι τις 10 Απριλίου 2014; Νομίζετε ότι έτσι θα πείσετε οιονδήποτε για i) το πλάτος των γνώσεων σας, ii) το βάθος των ερευνών σας καθώς, επίσης, iii) την ευθύτητα της κρίσης σας για την ιστορία και την οικονομία της Κύπρου;

          • avatar
            Επιλήσμων on May 17, 2014 - (permalink)

            Εγώ, αγαπητή αθηνα, ούτε συμφωνώ ούτε προσυπογράφω σε τέτοιες απλουστεύσεις και σοφιστίες.
            Όμως δεν πρόκειται να συνεχίσω διάλογο του τύπου, ” η κότα έκανε το αβγό, ή το αβγό την κότα?”
            Τις τράπεζες μας (Λαϊκή, Κύπρου, Ελληνική και Συνεργατισμό) δεν είναι η PIMCO που τις έφερε στο χείλος του γκρεμνού αλλά οι εγκληματικές ενέργειες των ιδίων και βασικά των τραπεζιτών/Διευθυντών τους.
            Το μόνο που μπορώ να δεχτώ είναι ότι η PIMCO ξεσκέπασε το πρόβλημα των τραπεζών λίγους μήνες ή βδομάδες ενωρίτερα.
            Θυμάστε τι μας έλεγε το ΔΣ της ΤΚ λίγο πριν το κούρεμα? ” Η Τράπεζα Κύπρου δεν έχει πρόβλημα, στην ανάγκη πουλούμε τις Γενικές Ασφάλειες και μας μένει και πλεόνασμα.” !!! Έγραψα τότε ότι η ΤΚ έχει ένα μεγάλο χαλί κάτω από το οποίο κρύβει όλα τα προβλήματα της, και συνέστησα στο ΔΣ να δει το κινηματογραφικό έργο All About Eve με την Betty Davies και την ατάκα της, “Fasten your seat belts, it’s going to be a bumpy ride!”

          • avatar
            True on May 17, 2014 - (permalink)

            Dear IoannisTakis,

            I am an avid reader of stockwatch and I have consistently found your comments about the Cyprus economic issues very insightful. I am interested in getting in touch with you directly. Is there a way to facilitate that?

  12. avatar
    euclid on May 16, 2014 - (permalink)

    Για χάρη του διαλόγου, προσθέτω τις ακόλουθες παρατηρήσεις:

    1) Ο ‘διεθνής χρηματοοικονομικός κολοσσός’ δεν πρέπει να συμμετάσχει στο μετοχικό της κεφάλαιο της ΤΚ μετά από ανάθεση από την Αρχή Εξυγίανσης ή μία από τις συνιστώσες της (δηλαδή τον Υπουργό Οικονομικών, την Διοικήτρια της Κεντρικής και την Επικεφαλής της Κεφαλαιαγοράς); Σε τέτοια περίπτωση, οι υπέφθινοι για την πράξη θα κινδυνεύουν από αγωγές σε βάρος τους για καταπάτηση των δικαιωμάτων των μετόχων. Το ερώτημα που προκύπτει είναι: Πώς και σε πιά τιμή θα αποκτηθούν οι μετοχές της ΤΚ από τον ‘διεθνή χρηματοοικονομικό κολοσσό’; Η διαδικασία πώλησης δεν μπορεί παρά να είναι μία ανοικτή διεθνής δημοπρασία (συνήθως μέσω χρηματιστηρίου). Οτιδήποτε άλλο θα έπληττε την φήμη των ιθυνόντων και των θεσμών της Κύπρου περαιτέρω.

    2) Οι τελευταίες εξελίξεις τείνουν να επιβεβαιώσει την εγκατάλειψη της ιδέας της λεγόμενης τράπεζας αναπτύξεως. Όσες φορές και αν εισηγούνται κάποιοι σε αυτό το blog και αλλού, δύσκολα θα βρεθεί χρηματοδότης της νέας τράπεζας, σε τιμή που θα ενίσχυε το κεφάλαιο της παλαιάς τράπεζας. Αυτό το συμπέρασμα πηγάζει από την ατυχή βάση του εγχειρήματος, δηλαδή ότι το ενεργητικό της νέας τράπεζας θα αποτελείται από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και τις υπερτιμημένες υποθήκες που συσσώρευσε (στη διάρκεια της κτηματικής φούσκας) η ΤΚ.

    3) Επί του παρόντος, η ΤΚ μπορεί να καταβάλλει τον χαμηλό τόκο στην έκτακτη ρευστότητα που απολαμβάνει διότι είναι ένα ζωντανό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα με διάφορες πηγές εισοδήματος. Υποβάλλεται το ερώτημα: Η νέα τράπεζα, στην οποία θα μεταφερθούν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, από πού θα αντλεί τα ετήσια εισοδήματά της ώστε να καλύπτει τα ετήσια έξοδά της (συμπεριλαμβανομένου των τόκων επί του ΕLA); Μήπως ανταγωνιζόμενη το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα από το οποίο προήλθε; Τότε γιατί συζητούμε για νέα τράπεζα και όχι π.χ. για επενδυτική εταιρεία κερδοσκοπίας σε ακίνητα;

    4) Πότε μια ‘κακή τράπεζα’ θα είναι σε θέση να αποπληρώσει τα επενδυτικά κεφάλαια συν τους συσσωρευμένους τόκους όταν, με τις φημολογούμενες ‘φιλολαϊκές’ αναδιαρθρώσεις, οι αποπληρωμές των δανείων και οι εκποιήσεις των υποθηκών θα σπρώχνονται όλο και περισσότερο στο απομακρυσμένο μέλλον; Υπό τέτοιες συνθήκες, το εν λόγω χρηματοπιστωτικό ίδρυμα θα είναι ζημιογόνο και άρα ουδείς ‘διεθνής χρηματοοικονομικός κολοσσός’ θα κατέβαλλε αξιόλογο τίμημα για να αποκτήσει ολική ή μερική ιδιοκτησία. Το εγχείρημα είναι θεωρητικά εφικτό αλλά πρακτικά αδύνατο, ακριβώς όπως ο τετραγωνισμός του κύκλου.

    5) Η διάβρωση των κεφαλαίων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων προήλθε πρώτιστα από τις συσσωρευμένες ζημιές (που τύγχαναν έντεχνης συσκότισης) και μετά από τις υποβαθμίσεις των εξασφαλίσεων (που γίνονταν με πολλή φειδώ). Η κρίση έχει πάρα πολλές πηγές. Δεν μπορούν κάποιοι (για λόγους σκοπιμοτήτων) να έχουν παραβλέψει δεκαετίες σκανδαλωδών συμπεριφορών και να επικεντρώνονται στα δύο τελευταία χρόνια. Εάν εξακολουθήσουμε να ρίχνουμε το φταίξιμο στους πολιτικούς μας αντιπάλους σημαίνει ότι δεν έχουμε διδαχθεί τίποτε από την κρίση και είμαστε καταδικασμένοι να επαναλάβουμε τα ίδια, αυτή τη φορά χωρίς εισαγμένους αποδιοπομπαίους τράγους.

    Μετά την ολοκλήρωση του νομικού πλαισίου για την αφερεγγυότητα και τις εκποιήσεις, πιστεύω ότι θα πρέπει να δοθεί προτεραιότητα στις τακτικές, διεθνείς και διαφανείς δημοπρασίες ούτως ώστε να ενισχυθούν τα κεφάλαια της ΤΚ, να καθορισθούν οι τιμές των ακινήτων και να αλλάξει η χρηματοοικονομική κουλτούρα.

    • avatar
      καχ on May 16, 2014 - (permalink)

      Συμφωνώ σε όλα πλην όμως προσθέτω στο ότι ΄μπορεί και πληρώνει τους τόκους του ΕΛΑ διότι “είναι ζωντανός χρηματοδοτικός οργανισμός”ΕΠΕΙΔΗ Η ΠΟΛΙΤΕΙΑ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΕ ΤΟΥΣ ΚΑΝΟΝΕΣ ΠΡΟΣ ΟΦΕΛΟΣ ΤΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΑΛΛΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΣΕ ΒΑΡΟΣ ΤΟΥ ΚΟΙΝΩΝΙΚΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ.Ας αφεθεί να λειτουργήσει η ελεύθερη αγορά και θα δούμε ……..

    • avatar
      Erol Riza on May 17, 2014 - (permalink)

      Dear Euclid,

      It is good to see that you have raised serious questions but the answers lie in why have all other countries with similar problematic NPLs linked to real estate have taken these loans off the balance sheets of the banks. The simple answer is that these loans, linked to real estate which are hard to sell, need to be asset managed over 5-7 years and not sold off. This in itself stabilises the real estate market as there will not be supply to the market from forced sales. I would suggest you see how other countries have managed quite well to sort their banking systems out (Ireland and Spain) have attracted a lot of foreign investment in real estate with major investors such as Soros Fund and they are on the way to recovery.
      The real question is why the Eurogroup and the Troika in particular did not wish to use the same solution in Cyprus with three banks having 40% NPLs plus since Autumn last year and with the IMF expressing concern about implementation of the restructuring plans as early as last December.
      The sudden wake up call is the realisation perhaps that the insolvency law in itself will not solve the problem and the economy has been hostage to the workings of the banks which have been slow in restructuring let alone make any lending. Now all realise that the NPLs are a big issue! They were a big issue last summer and the government needs to take the initiative and not wait for the resolution to come form laws. If anything the experience shows that consensual restructuring is the way forward and not the judicial process. The prescriptive IMF has to revisit its own approach since in countries of financial crisis it advocates in its study even standstill in payments.
      I would agree that there problems have accumulated over the years and thanks to bad governance in all three financial institutions we are faced with the current situation. In this regards, given the very low provisions of banks, it is important to ask what were the recommendations of the external auditors of the banks over the last 6 years when the crisis first appeared in Greece. Let us not forget that the two banks had over 25bln of loans to Greece and the evidence shows that provisions were not increasing in line.

      It is good to criticise but also got to offer alternatives and in my view the way out is certainly not the generic sales of real estate by the banks. In this I believe the CEO of the BoC is in agreement.

  13. avatar
    Σάββας Τταντής on May 16, 2014 - (permalink)

    ΚικηςΜ.

    1. Εχω εισηγηθει πολλές φορές εδω και ένα χρονο να κάνουμε ένα ταμειο (οχημα ειδικου τύπου) και να πάνε πολλά προβληματικά δάνεια . Σε τηλεοπτική εκπομπή την περασμένη δευτέρα έχω εισηγηθει να πάνε προβληματικά δανεια της ΤΚ και να πάει το ανάλογο ποσο απο το ΕΛΑ. Με μια κινηση 2 οφέλη για την ΤΚ….

    2. Οι αριθμοι δεν βγάινουν. 65 δις δάνεια με 6% επιτοκια = 4 δις τοκοι και έξοδα τραπεζών με ένα ΑΕΠ 16.5 δις. Εχουμε μεγάλο προβλημα. Δεν ειναι βιώσιμοι αυτοι οι αριθμοι. Ερχονται άσχημες μέρες.

    3. Ο συνεργατισμος το 2015 θα ξαναχρειαστει κεφάλαια. Το κράτος δεν θα μπορει να τον στηριξει. Θα αναγκαστει να τον πουλησει.

    4. Πρέπει να κλεισουν τα μισά καταστηματα των τραπεζών στην Κυπρο και να φυγουν πολλοι υπαλληλοι . Οι τράπεζες έχουνε ψηλά λειτουργικα σε σχέση με το μεγεθος την οικονομιας. Κάθε 70 ατομα στην Κυπρο ο ένας ειναι τραπεζιτης, Γαλλια, Μαλτα κλπ ειναι 150 + ατομα για κάθε ένα τραπεζιτη. Εχουμε 1 καταστημα τράπεζας για κάθε 1000 ατομα, στην Μαλτα 3600 άτομα για κάθε καταστημα ..

    5. Ειμαστε ακομα μακρια απο τον πατο. …..

    Η πραγματική Κυπριακη οικονομια ειναι υπερδανεισμένη . 3 φορές πιο δανεισμένη απο την Ελληνικη οικονομια. Εάν δεν διοχετευτούνε τεράστια ξένα κεφάλαια στην Κυπρο στους επομενους 12 μηνες , θα έχουμε σοβαρο προβλημα…..

    Σάββας Τταντης Χρηματιστής.

    Υ.Γ Για οσους ενδιαφέροντε την ερχομενη δευτερα θα ειμαι στο ΡΙΚ το πρωι η ώρα 8 με θέμα την έκθεση της επιτροπης θεσμών. Θα ακουστούν πολύ σοβαρά θέματα για τις λογιστικές πρακτικές και παραπλανήσεις της Λαικής οσο αφορά τους λογαριασμους της…….

Leave a Reply

Note: XHTML is allowed. Your email address will never be published.

Subscribe to this comment feed via RSS